El mundo está en la cúspide del mayor acuerdo mundial de suministro de petróleo después de que Arabia Saudita y Rusia acordaron hacer grandes recortes a la producción en respuesta a la crisis del coronavirus. Una guerra de precios de un mes y las consecuencias de la pandemia han llevado a los precios del petróleo a su nivel más bajo en 18 años y amenazaron con causar estragos en la industria energética.
La destrucción
de la demanda tras el coronavirus global, ya que los aviones dejan de volar y
los trabajadores dejan de viajar, está más allá de lo que cualquiera podría
haber imaginado. Se estima que el bloqueo eliminará entre 15 millones de
barriles por día y 35 millones de bpd de demanda para el segundo trimestre de
2020, o aproximadamente un tercio de los niveles típicos de consumo diario. Si
se pierden los escenarios de alta demanda de 35 millones de bpd, los
productores de petróleo necesitarán encontrar espacio para mil millones de
barriles de petróleo en solo un mes. Eso es más que la totalidad del
almacenamiento en tierra y flotante disponible a nivel mundial (~900 millones
de barriles). Si las tiendas alcanzan su capacidad máxima, existe una
posibilidad poco probable pero real de que los productores de petróleo tengan
que pagar a los clientes para que tomar su crudo, lo que hace que los precios
del petróleo sea negativo. El hecho de que estemos discutiendo esta posibilidad
apenas tres meses después de que Brent estuvo en el rango medio de 70 dólares
es un testimonio del impacto catastrófico del Covid-19 en los mercados de
energía.
Después de
cuatro días de gran drama, un poco de farsa y largos períodos de tedio, el
grupo de países de la OPEP+, liderado por Arabia Saudita y Rusia, finalmente
acordó un recorte récord en su producción de petróleo en respuesta al colapso
de la demanda provocado por el coronavirus. Pero el acuerdo estará bajo presión
cuando el mundo vuelva a ser un lugar más normal.
El drama fue
proporcionado por México al negarse a aceptar su corte asignada. La farsa
siguió cuando el ministro de petróleo del país abandonó la reunión virtual de
la OPEP+ para mantener conversaciones separadas con sus contrapartes de Estados
Unidos y Canadá, mientras que los otros ministros de energía agonizaron durante
horas y luego durante días sobre cómo responder. ¿El tedio? Bueno, eso fue solo
un poco en el medio. Se le pidió a México que cortara 400.000 barriles por día
de producción en la primera fase de un acuerdo de la OPEP+ que duraría dos años
sin precedentes. Ofreció una cuarta parte de eso, y desde una línea de base
ligeramente superior a la solicitada. Un improbable “white knight” pareció ir al rescate del grupo en forma del
presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
Propuso un acuerdo con el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador en
el que 250.000 barriles por día de la disminución "impulsada por el mercado" en la producción de los Estados
Unidos se rebautizaría como "mexicana".
Pero no se deje
engañar: eso no habría sacado un solo barril adicional de petróleo del mercado
más allá de los que desaparecerían de todos modos debido al colapso de la
demanda provocado por el Covid-19. Finalmente, después de casi cuatro días de
tratar de persuadir al gobierno mexicano para que ceda, los sauditas y los
rusos finalmente decidieron reducir sus pérdidas y tragarse la falta de
compromiso genuino de México.
La alternativa hubiera sido permitir que los mercados de commodity abrieran el
lunes siguiente con el grupo aún en desorden y arriesgarse a otra gran caída de
los precios.
México es un
participante relativamente pequeño en los mercados mundiales de petróleo y sus
propias exportaciones de petróleo se han visto afectadas por la caída de los
precios. Entonces, ¿por qué se resistió? El presidente es un nacionalista de la
energía y criado en un estado productor de petróleo durante los años de bonanza
de México y ha convertido la reversión de 15 años de disminución de la
producción en la petrolera estatal Pemex en un santo grial político. "Nos ha costado un gran esfuerzo aumentar la
producción", dijo a principios de abril, y agregó que no se puede
esperar que México corte en la misma escala que un país que produce 12 millones
de barriles por día.
La producción de
México, que alcanzó un máximo de 3.5 millones de barriles diarios en 2004,
promedió solo 1.693 millones el año pasado y 1.786 millones de barriles diarios
en marzo. A los precios actuales, muchos de los campos de Pemex no son
rentables. La compañía duplicó sus pérdidas el año pasado y tiene una deuda de
105 mil millones de dólares. La aceptación de un recorte de producción de
400.000 b/d le habría dado al gobierno una excusa para no tener que inyectar
más efectivo en Pemex en un momento en que las finanzas estatales estaban bajo
presión: los economistas privados ven que el producto bruto interno se contrae
tanto como un 10% este año por el coronavirus.
Pero López
Obrador se enorgullece de su obstinación y no cederá ante su visión de Pemex
como palanca del desarrollo nacional. Ya ha rechazado las llamadas para aplazar
la construcción de una refinería de 8 mil millones de dólares para redirigir el
efectivo a la crisis del coronavirus y mantiene que México refinará 400.000 b/d
adicionales a pesar de que las refinerías están trabajando a un tercio de
capacidad, para no "desperdiciar"
petróleo exportando a precios bajos. Su objetivo, sea cual sea el precio, es la
autosuficiencia energética y finalmente quiere detener las importaciones de
combustible de Estados Unidos.
Para ser justos,
el acuerdo OPEP+ es históricamente grandioso en su alcance, dado el tamaño de
los recortes y su duración, aunque es cuestionable cuánto valor hay en
establecer objetivos dentro de dos años, cuando tanto sigue siendo incierto. Los
20 productores que participan inicialmente reducirán la producción en 9.7
millones de barriles por día, y todos, excepto México, reducirán la producción
en un 23% durante dos meses: mayo y junio. Tal como está ahora, los recortes de
México terminarán con la primera fase del acuerdo, cuando presumiblemente
tendrá que abandonar el grupo OPEP+. La reducción para los 19 países restantes
se reducirá a 7.7 millones de barriles por día hasta fin de año, y luego a 5.8
millones de barriles por otros 16 meses, hasta abril de 2022.
No se sorprenda
si los números de los titulares publicados por la OPEP+ son incluso mayores que
estos. Se ha sugerido que la cifra oficial podría estar más cerca de los 12.5
millones de barriles por día, pero eso se lograría elevando los números de la
producción iníciales para Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait,
que han aumentado la producción este mes, dejando sus objetivos reales sin
cambios. Esto es humo y espejos para intentar que los cortes se vean aún más
sustanciales.
El acuerdo
plantea algunas preguntas aún más importantes que México. Rusia, por ejemplo,
reducirá su producción en 2.5 millones de barriles por día durante las próximas
tres semanas. ¿De verdad? Igor Sechin, jefe de la compañía petrolera estatal
Rosneft, fue un crítico feroz de la modesta contribución de Rusia a las
reducciones anteriores.
No imagino cómo reaccionó cuando le dijeron a su compañía que debía reducir la
producción en casi 1 millón de barriles por día antes del 1 de mayo.
Por otra parte,
el ministro de la India mencionó llenar la reserva estratégica de petróleo del
país, pero no hubo nuevas ofertas concretas del grupo. Con los precios del
petróleo por el piso, la acumulación de reservas tiene sentido de todos modos,
y China e India ya comenzaron. Pero el espacio de almacenamiento es limitado.
(El caso chino se desarrolla más abajo).
Estados Unidos
tiene espacio para otros 77 millones de barriles en su Strategic Petroleum
Reserve, pero el Congreso se negó el mes pasado a aprobar el presupuesto para
una compra inicial de 30 millones de barriles. Mientras tanto, el gobierno
indio está pidiendo a las refinerías estatales que compren 15 millones de
barriles de crudo de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos e Irak para
llenar sus tanques.
Más allá de esos tres países, hay poca capacidad de almacenamiento en otros
lugares.
El secretario de
energía estadounidense, Dan Brouillette, dijo en la reunión del G-20 que el
colapso del mercado petrolero impondrá unos 2 millones de barriles por día de
recortes en la producción estadounidense a finales de año sin ninguna
intervención del gobierno.
Añadió algunos modelos predictivos ven
una caída de hasta 3 millones de barriles. Rusia rechazó anteriormente tales
recortes de "libre mercado",
argumentando que la caída de la producción en respuesta a la falta de demanda
no es una reducción de la producción. Pero al final capituló, junto con los
otros países de la OPEP+.
No se mencionó
en el comunicado de la OPEP+ que el acuerdo dependiera de las acciones de
cualquier otro fuera del grupo. Otros productores que no pertenecen a la OPEP+,
incluidos Canadá, Brasil y Noruega, también han contribuido a recortes de
producción "impulsados por el
mercado".
Tanto Rusia como
Arabia Saudita están vitalmente interesadas en precios más altos para
equilibrar sus presupuestos y minimizar la caída en sus reservas actuales. Al
precio actual, Rusia puede durar de 5 a 7 años y Arabia Saudita no más de 3
años, ya que el crudo representa el 80% de los ingresos del gobierno del Reino.
Para Rusia, este acuerdo representa un fracaso político. Su negativa a unirse a
las restricciones de producción propuestas por Arabia en marzo tenía la
intención de castigar al shale estadounidense y flexionar su músculo como uno
de los 3 principales productores mundiales. Al no cortar cuando no era
necesario, Rusia ahora recortará mucho más. Moscú incitó a una guerra de
precios que provocó la caída de los precios del petróleo (junto con el valor
del rublo).
Esta es la
segunda vez en menos de cinco años que el intento de Arabia Saudita de segura
una política "pump-at-will"
se ha derrumbado. Después de solo un mes, este ha durado un tiempo aún más
corto que el esfuerzo anterior, finalizado por el acuerdo de la OPEP+ con Rusia
y otros países a fines de 2016. Pero estos son tiempos claramente
extraordinarios, con un colapso de la demanda sin precedentes. No se sorprenda
si la guerra por la participación de mercado entre los sauditas, rusos y
estadounidenses se reanuda una vez que los bloqueos se alivien y la gente
quiera petróleo nuevamente. Esta es una tregua temporal en lugar de una paz
duradera entre los tres mayores productores.
Los líderes de
la industria petrolera estadounidense, que es responsable directa e
indirectamente de aproximadamente 10 millones de empleos, acogieron con
beneplácito el acuerdo. Pero reconocieron que eso no terminaría con sus
dificultades financieras. "El
problema es que la demanda todavía no existe", dijo Kirk Edwards,
director ejecutivo de Latigo Petroleum, un productor de Texas. "Incluso con estos recortes habrá una enorme
cantidad de exceso de oferta en el mercado, y es por eso que no ha visto que
los precios del petróleo aumenten dramáticamente". Edwards predijo que
40.000 trabajadores serían despedidos solo en la Cuenca Permian del Oeste de
Texas. "No hay razón para perforar o
completar más pozos este año porque no hay ningún lugar para llevar la
producción", agregó.
Docenas de
pequeños productores independientemente de petróleo están al borde de la
bancarrota, y el acuerdo de la OPEP y sus aliados probablemente no los salvará.
Algunos stocks de compañías petroleras, que han estado bajando durante meses,
subieron tras el anuncio del acuerdo, pero la mayoría, incluida la petrolera
estadounidense más grande, Exxon Mobil, cayeron. Pocas compañías petrolera
estadounidenses pueden obtener ganancias a los precios actuales. Los pozos de petróleo shale en Texas y Dakota
del Norte generalmente ganan dinero solo cuando los precios del petróleo
superan los 40 dólares por barril, razón por la cual la industria está
desmantelando rápidamente plataformas y equipos de fracking y despidiendo a
miles de trabajadores.
Por otra parte,
uno de los mayores exploradores de shale de Texas advirtió que detendrá todas
las perforaciones si el estado impone límites de producción al estilo de la
OPEP, lo que aumenta las apuestas en un debate sobre una propuesta contenciosa
para detener los precios del petróleo en caída libre. El crudo pronunciamiento
del jefe de finanzas de Diamonback Energy Inc. sorprendió a los observadores de
la audiencia virtual en abril ante la Texas Railroad Commission, que supervisa
la producción de petróleo en el estado Lone Star. La cuestión era si el estado
debería restringir la producción de crudo por primera vez en aproximadamente 50
años. La propuesta ha dividido profundamente a una industria que ya está
lidiando con una sobreoferta global, escalando las pérdidas financieras y el
brote de Covid-19 que mata la demanda.
El director
financiero de Diamondback, Kaes Van’t Hof, dijo que la compañía ya está en
proceso de cerrar el 30% de su perforación y que la llevaría a cero si el
estado limita la producción. Tal medida tendría graves consecuencias en la
forma de trabajos perdidos y familias desorganizadas, dijo. "Permitimos que todos nuestros proveedores de
servicios pasen por el período de prorrateo", dijo Van’t Hof. "Eso convierte a esa industria, la industria
de servicios, en los mismos problemas que enfrenta la industria de restaurantes
hoy en día, donde están completamente cerrados con cero ingresos y cero
empleos".
¿Las
consecuencias no deseadas del coronavirus? Petróleo y cambio climático
La caída de la
demanda de petróleo provocada por la pandemia del coronavirus combinada con una
salvaje guerra de precios ha dejado a la industria de combustibles fósiles en
quiebra y en modo de supervivencia. Afrontan un desafío más grave en sus 100
años de historia, dicen, uno que alterará permanentemente a la industria. Con
algunos llamando a la escena "hellscape",
la descripción menos espeluznante es "sin
precedentes".
Una pregunta
claves es si esto alterará permanentemente el curso de la crisis climática.
Muchos expertos piensan que bien podría hacerlo, adelantando la fecha en que la
demanda de petróleo y gas alcanza su punto máximo, nunca se recuperará, y
permitiendo que la atmósfera se cure gradualmente. Lo más audaz dice que la demanda
máxima de combustibles fósiles puede haber sido arrastrada al aquí y ahora, y
que 2019 pasará a la historia como el año pico de emisiones de carbono. Pero
algunos tienen una opinión opuesta: la industria de los combustibles fósiles se
recuperará como siempre lo ha hecho, y los precios del petróleo en el sótano de negociación reducirán la muy
necesaria transición a la energía verde.
¿Quién tiene
razón de un mix embriagadora de geopolítica, ganancias, sentimiento del
inversor, rescates gubernamentales y objetivos netos de cero emisiones,
presiones de los activistas y, no menos importante, el comportamiento del
consumidor -es el trabajo virtual, por ejemplo, la nueva normalidad?
Lo que está
fuera de toda duda es la carnicería en el sector. Los precios más bajos del
petróleo durante casi dos décadas, con peores potenciales en camino. Algunas
valoraciones importantes del mercado de stock del petróleo se redujeron a la
mitad desde enero. Al menos dos tercios de la inversión anual -130 mil millones
de dólares- fueron objeto de dumping y decenas de miles de pérdidas de empleos.
En algunos mercados, los precios se han vuelto negativos: los vendedores le
pagará por tomar el petróleo, a medida que la capacidad de almacenamiento
global se llene.
"La guerra de precios y el Covid-19
realmente han puesto en crisis al sector del petróleo y el gas, y ahora tenemos
empresas realmente en modo de supervivencia", dijo Valentina
Kretzschmar, directora de investigación corporativa de análisis de Wood
Mackenzie.
Es posible que
los pozos de petróleo responsables de casi 1 millón de barriles por día ya se
hayan cerrado porque el precio del petróleo ahora es más bajo que el costo de
envío, según el gigante bancario estadounidense Goldman Sachs, con el número de
pozos creciendo "por hora".
Es probable que esto "altere
permanentemente la industria energética y su geopolítica" y "cambio del debate sobre el cambio
climático", dijo Jeffrey Currie, jefe de commodities del banco.
La demanda de
petróleo se ha desplomado a medida que el coronavirus bloquea a las personas en
sus hogares y aviones en las pistas. "El
virus aumentará la demanda máxima de combustibles fósiles", dijo
Kingsmill Bond, de los analistas Carbon Tracker. Este último shock por petróleo
está afectado a una industria que ya dirige hacia un pico estructural creado
por naciones que se comprometen a cero emisiones futuras netas, dijo.
"En cuanto al impacto del virus en el momento
(del pico de la demanda), depende, por
supuesto, de la gravedad", dijo. En 2018, Carbon Tracker estimó que la
demanda máxima llegaría en 2023, pero Bond dijo que era posible que la crisis
haya avanzado en tres años.
"Eso significa que las emisiones
máximas fueron casi con certeza 2019, y quizás también el pico de los
combustibles fósiles también", dijo. "Será un touch and go si puede haber otro mini pico en 2022, antes de
que comience el declive inexorable".
Si bien las
propias compañías petroleras han argumentado durante mucho tiempo que la
demanda máxima está demasiado lejos para poner un número, la mayoría de los
observadores pensaron que sucedería en esta década. Mark Lewis, jefe de
investigación de inversión en cambio climático en BNP Paribas, estuvo de
acuerdo en que las crisis podrían acércalo.
"Cuando todo se calme, la narrativa
del pico de demanda máxima estará allí más fuerte que nunca", dijo.
"Esto es particularmente cierto si
la aviación de larga distancia no se recupera. Esta ha sido una fuente muy
fuerte de crecimiento de la demanda de petróleo en los últimos años, pero cuanto
más tiempo estamos en casa, trabajando a distancia, usando videoconferencia,
más personas se preguntarán: ¿realmente necesitamos subir a un avión?".
La caída del
precio del petróleo también ha demolido los beneficios lucrativos de los
proyectos de exploración a los que los inversores se han acostumbrado. Esto
amenaza lo que Lewis llama la "golden
dividend era" de las últimas dos décadas, lo que ha convertido a las
reservas de petróleo en pilares de los portfolios.
Wood Mackenzie
analizó a fines de marzo el impacto de un precio del petróleo de 35 dólares en
los planes de inversión previos de las empresas para 2020.
"Es una imagen muy, muy fea",
dijo Kretzschmar. "A 35 dólares por
barril, el 75% de los proyectos ni siquiera cubren el costo de capital".
Lo más sorprendente es que las altas tasas de rendimiento proyectadas para los
proyectos de petróleo y gas han caído aproximadamente un 20% a un 6%. "Ahora están muy en línea con lo que puedes
obtener de los proyectos solares y eólicos".
"El sector del petróleo y el gas ya es un
sector muy poco querido por los inversores y en este tipo de entorno de precios
del petróleo, se convierte en bajo retorno, alto riesgo y alto carbono",
dijo Kretzschmar. "No es una
propuesta muy atractiva". Con los precios del petróleo pronosticados
por algunos para colapsar aún más, Kretzschmar es contundente: "A 20 dólares [la industria] será diezmada".
La perspectiva
de la industria petrolera probablemente estarán relacionadas con la evolución
de la pandemia, algo que pocos expertos pueden predecir con certeza. "¿Qué tan cíclico es el Covid?"
preguntó Paul Sankey, director gerente de Mizuho Securities en New York. "Está la demanda de petróleo
estructuralmente afectada por un futuro mundo de barbijos? Hay que tener en
cuenta que el colapso de la demanda solo ha sido un efecto de un mes hasta
ahora".
Los países
productores de petróleo de Medio Oriente, África y América Latina se
enfrentarán no solo a las dificultades económicas, sino posiblemente a
turbulencia políticas, ya que los gobiernos se ven obligados a reducir los
programas sociales y los subsidios a la energía. Los esfuerzos de Arabia
Saudita para diversificar su economía, por ejemplo, podrían estar en peligro
porque el país está ganando mucho menos por las exportaciones de petróleo.
La industria
petrolera ya estaba bajo presión de los inversores preocupados por la crisis
climática y la creciente regulación de los gobiernos para reducir las
emisiones. Colin Melvin, de Arkadiko Partners, una consultora que asesora a
algunos de los fondos de pensiones y administración de inversiones más grandes
del mundo, dijo que después de la crisis espera que la inversión fluya cada vez
más hacia las empresas que perciben que ofrecen beneficios sociales más
amplios. "El propósito de la
inversión de capital en los negocios es crear bienestar, crear riqueza en el
verdadero sentido,
y creo que será cada vez más relevante para los inversores", dijo.
Adam Matthews,
director de ética y compromiso en la pensions
board del Church of England, dijo que las implicaciones para el sector del
petróleo y el gas podrían ser significativas. "[La reducción de la
demanda] podría ser el catalizador para
un cambio rápido y creo que los inversores analizarán los desafíos sistémicos a
largo plazo muy de cerca y querrán ver una resistencia mucho mayor".
Además de las
preocupaciones climáticas, la inestabilidad salvaje de los mercados petroleros
provocada por la crisis también puede disuadir a los inversores, según un
análisis del University of Oxford’s Institute for Energy Studies: "Este es un mercado que se está probando
hasta sus límites".
Sin embargo, no todos los expertos piensan que la pérdida de la industria
petrolera es necesariamente una ganancia para la energía verde y el clima.
"En todo caso, puede retrasar la
participación del petróleo por más tiempo, porque es más barato. Podrían ser malas noticias desde el punto
de vista climático", dijo Dieter Helm, profesor de la política
energética en la Universidad de Oxford. Dijo que asegurar una recuperación
económica verde de la crisis del coronavirus requerirá medidas políticas
deliberadas de los gobiernos: "Aquí
es donde entre el impuesto al carbono. Ahora es el momento".
Los gobiernos
están desplegando sumas estupendas para estimular la economía mundial devastada
por el coronavirus (5 trillones de dólares solo de las naciones del G20),
pero la forma en que se desembolsa sigue siendo incierta. Los líderes de la
Unión Europea han prometido alinear sus medidas de emergencia con su programa
Green Deal y
Fatih Birol, director ejecutivo de la International Energy Agency, ha dicho que
existe una "oportunidad histórica"
para invertir en tecnologías energéticas que reducen las emisiones de gases de
efecto invernadero.
Pero el paquete
de ayuda por 2 trillones de dólares para el coronavirus en Estados Unidos está
distribuyendo 60 mil millones de dólares a las aerolíneas en dificultades
y ofreces préstamos a bajo interés disponibles para las compañías de
combustibles fósiles, sin requerir ninguna acción para detener la emergencia
climática. El gobierno canadiense ha dicho que otorgará préstamos a sus
compañías petroleras, quienes dicen que están en "life support”.
Después de la
crisis financiera mundial de 2008, había grandes esperanzas de que los billones
de dólares entregados en ese momento “ecologizarían”
la economía, pero los combustibles fósiles y sus emisiones se encendieran cada
vez más. Bond dijo: "La gran diferencia
con respecto a 2008 es que el costo de las energías renovables ahora está por
debajo del de los combustibles fósiles. No tiene sentido tratar de sostener los
activos fósiles de alto costo insostenibles en cualquier caso. Sería
profundamente irónico que los defensores de Ayn Rand pidieran un rescate del
gobierno".
Consecuencias
de la pandemia en los número de la industria petrolera
Los productores
y refinerías de petróleo global están luchando con una serie de dislocaciones
sin precedentes a medida que la epidemia simultánea y el volumen de la guerra
entre Arabia Saudita y Rusia destruyen todos los elementos de la cadena de
suministro. Alguna idea de la extraordinaria velocidad y escala de las
interrupciones fue evidente en el "Weekly
Petroleum Status Report" publicado a principios de abril. Estados
Unidos es el mayor consumidor y productor de petróleo del mundo, aunque no es
totalmente representativo de todo el mercado global. Pero sus datos de petróleo
semanales tienen una influencia descomunal porque proporcionan las estadísticas
más rápidas y más fácilmente disponibles sobre el cambio en el equilibrio entre
producción y consumo.
El último
informe semanal revela una industria en crisis, incapaz de hacer frente al
colapso simultáneo del consumo de combustible y al aumento de la producción de
crudo. Los inventarios están aumentando una tasa insostenible que pronto
llenará todo el espacio de almacenamiento disponible en las granjas de tanques
en tierra, así como en los buques tanque amarrados en la costa.
Los productos
derivados del petróleo suministrados al mercado interno, un indicador del
consumo total, cayeron en 7 millones de barriles por día (bdp) o un tercio en
solo tres semanas entre el 13 de marzo y el 3 de abril. La disminución fue
equivalente a más de ocho desviaciones estándar para cualquier período de tres
semanas desde 1992. El abrupto colapso del consumo no tiene paralelo en la
historia, ni siquiera los años de la depresión de la década de 1930.
En términos de
volumen, el consumo de gasolina ha sido el más afectado, ya que los bloqueos
comerciales, el trabajo a domicilio y las órdenes de quedarse en casa afectaron
profundamente el automovilismo privado. La gasolina suministrada al mercado
interno cayó en 4.6 millones de bpd o casi el 48% entre el 13 de marzo y el 3
de abril, lo que implica que los viajes familiares se han reducido a la mitad.
Pero en términos porcentuales, el consumo de combustible para aviones se ha
visto aún más afectado, con una disminución de casi 1 millón de bpd o 56%, ya
que las aerolíneas cancelan vuelos y ground
planes.
Hasta ahora, el
consumo de destilados se ha visto menos afectado, con una disminución de solo
0.2 millones de bpd o 5%, presumiblemente porque la mayoría de las fábricas y
el transporte de carga siguen funcionando, por ahora. A medida que el consumo
ha desaparecido, las refinerías se han visto obligadas a reducir el volumen de
crudo que procesan para evitar una acumulación insostenible de combustibles no
utilizados.
Las refinerías
estadounidenses redujeron el procesamiento de crudo en casi 2.2 millones de bpd
en las últimas tres semanas, una reducción que nunca antes se había visto
cuando los centros de refinación de la Costa del Golfo fueron golpeados
directamente por un huracán importante. Las refinerías procesaron solo 13.6
millones de bpd de crudo al principio de abril, por debajo de 16.1 millones de
bpd en el mismo punto del año pasado, y la tasa estacional más baja durante al
menos 15 años.
A pesar de las
tasas procesadas reducidas, los inventarios de productos no utilizados, así
como el crudo sin refinar, están aumentando, amenazando con desbordar las
granjas de tanques y tuberías. El total de las existencias estadounidenses de
crudo y productos derivados del petróleo, excluyendo la reserva estratégica de
petróleo, ha aumentando 56.5 millones de barriles en las últimas tres semanas.
Los inventarios
totales se dispararon en un récord de 33 millones de barriles a fines de marzo,
después de aumentar en 21 millones de barriles, el cuarto mayor incremento
semanal desde 1990. Los inventarios ahora están a solo 15 millones de barriles
por debajo de su nivel más alto registrado para esta época del año, establecido
en abril de 2017, y 54 millones de barriles por debajo de su nivel más alto en
cualquier época del año, establecido en agosto de 2016. Aún más crudo está en
tránsito hacia Estados Unidos desde Arabia Saudita, lo que aumentará aún más
los inventarios.
Al menos siete grandes transportistas de crudo han salido de Arabia Saudita en
lo que va del mes con destinos reportados como Estados Unidos, transportando un
total de 14 millones de barriles, hacia un mercado ya inundado con exceso de
petróleo.
El
almacenamiento de petróleo lleno. China entre los primeros
China está
avanzando con planes para comprar petróleo para sus reservas de emergencia
después de una caída épica de precios. El mayor importador mundial está
aprovechando una caída del 60% este año para obtener barriles más baratos para
sus reservas, una fuente de especulación considerable en el mercado petrolero
debido a la renuencia del gobierno a divulgar información sobre su formación,
tamaño o uso. Beijing ha pedido a las agencias gubernamentales que coordinen
rápidamente los tanques de llenado. Además de las reservas estatales, también
puede utilizar el espacio comercial para el almacenamiento, al tiempo que
alienta a las empresas a llenar sus propios tanques.
El objetivo
inicial es mantener las reservas equivalentes a 90 días de importaciones netas,
que eventualmente podrían ampliarse hasta 180 días si se incluyen las reservas
comerciales. Noventa días de importaciones netas de crudo son alrededor de 900
millones de barriles, según datos compilados por Bloomberg. Si bien se
desconoce el tamaño actual de las reservas estatales de China, y Beijing podría
usar un método diferente para calcular las importaciones netas, los comerciales
y analistas de petróleo estimaron que podría llegar a China comprando entre 80
y 100 millones de barriles adicionales en el transcurso del año.
Si bien las
compras podrían ayudar a absorber un exceso de oferta, dijeron los traders que no alcanzará a compensar el
exceso general creado por los bloqueos del virus y la guerra de precios entre
Arabia Saudita y Rusia.
El volumen
objetivo es casi el mismo que el gobierno de Trump propuso comprar el mes
pasado para las reservas estadounidenses para ayudar a los perforadores de ese
país. El plan fue frustrado después de que los demócratas bloquearon una
solicitud de fondos. China también planea anunciar el cuarto lote de sitios de
reserva estratégica. El proyecto de expansión tiene la doble ventaja de crear
mayores reservas de emergencia y como un proyecto de estímulo económico para
estimular las oportunidades de construcción a medida que el país se recupera
del coronavirus.
Antes que la
directiva del gobierno se hiciera pública, las consultoras SIA Energy y Wood
Mackenzie Ltd. estimaron que Chin probablemente podría agregar 80 millones a
100 millones de barriles a las reservas este año antes de encontrarse con
limitaciones logísticas y operativas. Según SIA, China tenía alrededor de 996
millones de barriles de petróleo combinados en almacenamiento estratégico y
comercial al 31 de marzo. Otra firma de research, Orbital Insight, fijó la
cifra en alrededor de 928 millones de barriles el 1 de abril.
En septiembre,
el jefe de desarrollo y planificación de la National Energy Administration dijo
que el país tenía reservas totales de petróleo, incluidas reservas
estratégicas, durante unos 80 días. En diciembre, la estatal China National
Petroleum Corp. dijo en su sitio web
que el gobierno tiene la intención de aumentar la capacidad de sus reservas
estratégicas de petróleo a 503 millones de barriles para fines de este año, un
indicador de la cantidad máxima que el gobierno puede almacenar. Actualmente,
Estados Unidos tiene alrededor de 635 millones de barriles en su Strategic
Petroleum Reserve, según datos del gobierno.
Análisis de
las probables transformaciones que dejará esta pandemia: Ejemplo americano
¿Qué sucederá
cuando salgamos de esta pandemia y su recesión asociada? Al igual que el 11 de
septiembre, la gripe española de 1918 o la Guerra Mundial, los grandes
desastres cambian la forma en que vivimos. En los últimos 20 años, ha habido
múltiples pandemias cercanas: el SARS, Ébola, Zika y varias gripes aviares,
pero fueron detenidas antes de ingresar al mundo occidental. Este coronavirus
no lo fue, principalmente porque es contagioso mucho antes de que sea
sintomático. Desafortunadamente, se espera que las pandemias se vuelvan más
comunes porque los nuevos virus ocurren aproximadamente en proporción a la
cantidad de personas en todo el mundo y un mayor viaje aumenta las
posibilidades de un brote.
Algunos
analistas concuerdan que esta pandemia bien puede resultar en una América más
próspera en unos pocos años. Hay algunas razones para este pensamiento.
Primero, habrá un crecimiento masivo en la manufactura estadounidense. Esta
pandemia mostró una luz sobre la debilidad de las cadenas de suministro.
Incluso aquellas cosas que se hacen principalmente en Estados Unidos tienen
algunas partes que se hacen en otros lugares, como China o Tailandia.
La diferencia de
costo entre el made-in-China versus el made-in-America ha disminuido
rápidamente en la última década.
Entre las nuevas tarifas, el riesgo de pandemias y otros desastres, muchas
compañías trasladarán la fabricación a Estados Unidos para reducir el riesgo de
la cadena de suministro. Además, gran parte del público estadounidense ahora
verá la dependencia de países extranjeros como un riesgo inaceptable. La
adquisición del gobierno federal para cosas como suministros médicos debe
convertirse en adquisiciones del Departamento de defensa: make and buy
American.
En segundo
lugar, habrá una transferencia masiva de riqueza a una generación más joven, y
gastarán parte de esa riqueza.
Tercero, habrá
un boom inmobiliario y un aumento de las tasas de natalidad. Los
estadounidenses más jóvenes que piensan en tener hijos tendrán hijos en lugar
de posponer tales decisiones, una repetición más pequeña del baby boom después de la segunda guerra
mundial. Como señala la Dra. Judith Wright, los eventos de shocks hacen que las
personas reconsideren sus vidas, contemplen su mortalidad y no pospongan
decisiones importantes como tener hijos.
Cuarto, esta
pandemia obligó a las empresas a realizar un experimento de telecommuting o trabajo a distancia a
gran escala, un experimento que ninguno de ellos habría estado dispuesto a
realizar en condiciones normales. Muchos trabajadores de oficina no querrán
volver al viaje diario, y no habrá razones económicas lo suficientemente
fuertes como para obligarlos a regresar. La nueva norma puede ser una variación
de tres días en casa con uno o dos días en la oficina para reuniones y otras
actividades que no se realizan tan fácilmente desde casa. Las compañías que
ofrecen tales horarios de trabajo tendrán una ventaja de reclutamiento sobre
las compañías con horario de oficina tradicional. Los diferentes equipos
elegirán diferentes días para estar en la oficina, lo que provocará un colapso
en la demanda de espacio de oficina. Por lo tanto, los grandes perdedores serán
ciudades centrales como Nuevo York, Boston y San Francisco.
La tecnología
para trabajar desde casa y evitar desplazamientos se combinará con el temor de
que las grandes ciudades centrales sean un peligro para el público en futuras
pandemias. Desde el punto de vista de un virus, New York City es un excelente
lugar para vivir: altas densidades de población, transporte público abarrotado,
ascensores abarrotados y oficinas abarrotadas.
En contraste,
Tokio es una ciudad súper limpia donde las máscaras faciales eran comunes
incluso en tiempos normales. Cualquier persona con tos, o simplemente no se
siente bien, usa una máscara facial. La pregunta se planteará en el debate
público: ¿son viables las súper ciudades con pandemias o solo son viables en
ciertos tipos de sociedades con normas culturales estrictas, incluso
autocráticas, como China, Japón o Corea del Sur? El telecommuting también
implica un cambio importante en el diseño de la ciudad. Si el trabajo no obliga
a una persona a la ciudad central, muchas personas se mudarán a los suburbios
exteriores, donde el costo de las viviendas de baja densidad es de la mitad a
un tercio del costo de la ciudad central. La crisis de la vivienda de alto
costo en gran parte del país en realidad puede desaparecer.
Será una
repetición de los años de 1950 y 1960 que vio el primer aumento de los
suburbios y grandes aumentos en el nivel de vida. El primer crecimiento será
impulsado por el trabajo a distancia. Estos cambios implican cambios
importantes en la demanda de energía y los tipos de energía, incluidos los
objetivos para una economía baja en carbono.
Siempre hay
algunas víctimas en grandes trastornos. La primera puede ser la creencia de que
el transporte público es bueno para el planeta. El tránsito masivo puede verse
como un peligro para la salud pública por transmitir enfermedades en lugar de
un bien público. La solución técnica es que los buses, el subte e incluso los
ascensores pueden requerir sistemas de ventilación reales con flujo descendente
de aire desde el techo hasta el piso y filtración de aire de partículas de alta
eficiencia (high-efficiency particulate air filtration, HEPA) para reducir los
riesgos de transmisión de enfermedades. También puede requerir la medición del
número de personas, sin empacar súper cuerpos en tránsito masivo. En la
actualidad, los auditorios, restaurantes y lugares públicos de reunión tienen
límites para la cantidad de personas en función del fuego y otras consideraciones
de seguridad. Se pueden imponer requisitos similares al transporte público.
Con los cambios
de vivienda a los suburbios, se producirá una mayor propiedad de automóviles.
Las personas preferirán los vehículos que no dependen totalmente de que todo en
la sociedad funcione correctamente, por lo que puede haber vehículos más
diversos con diferentes fuentes de energía: los autos eléctricos EVs, los autos
híbridos, hidrógeno, biocombustible y petróleo tradicional.
La eficiencia energética de los rascacielos y las viviendas de alta densidad
disminuyen. Los edificios sellados con recirculación de aire son
energéticamente eficienes pero una excelente manera de propagar enfermedades.
La reducción de riesgos implica mayores
tasas de circulación de aire externo o sistemas para eliminar virus en los
sistemas de ventilación a través de la filtración HEPA. Los ingenieros han
reconocido por mucho tiempo la compensación entre seguridad y la seguridad
contra incendios. Si el diseño de los controles de seguridad, cada edificio
tendría una sola entrada. Si la seguridad contra incendios lo controla, el
departamento de bomberos desearía puertas al exterior desde cada habitación
para una evacuación rápida.
La solución en
grandes edificios da como resultado costosos sistemas de control de incendios y
emergencias. Existe un conjunto similar de compensaciones entre la eficiencia
energética y la detención de la transmisión de enfermedades. Las pandemias
obligarán a repensar los edificios más grandes, incluidos los edificios de
departamentos, y el transporte público donde la transmisión de enfermedades
nunca fue considerada. Los aviones son un caso especial. El aire se bombea
desde el exterior y se recicla a través de filtros con múltiples zonas. Pueden
ser necesarios cambios relativamente pequeños. Hacer que todo el aire se mueva
a través de la filtración HEPA y empuje a través de las rejillas de ventilación
por encima de los pasajeros para que fluya hacia el piso y afuera.
La necesidad del funcionamiento del
sector de energía
A medida que el
brote de coronavirus empeoraba en Europa, la mayoría de los gobiernos han
declarado una emergencia nacional. Los proveedores de energía en todo el
continente están elaborando diferentes medidas para garantizar que puedan satisfacer
las necesidades de los clientes, particularmente aquellos en situaciones
vulnerables que pueden necesitar auto-asilamiento.
La continuidad
del negocio en la industria energética es fundamental para garantizar que las
personas no experimenten dificultades en la calefacción e iluminación de sus
hogares. En toda la cadena de valor de la energía, las empresas utilities son
las más afectadas, ya que un gran porcentaje de los trabajadores se ven
afectados por esta pandemia. Si bien las economías nacionales se están
preparando para la disrupción económica y están implementando esfuerzos para
aplanar la curva, se necesita un suministro confiable de energía y electricidad
para evitar interrupciones adicionales. Las interrupciones de la cadena de
suministro y la descarbonizción son los problemas más serios para los
desarrolladores que han dependido ampliamente del abastecimiento de China sin
cubrir sus riesgos.
Las utilities
deben tomar medidas proactivas para garantizar que los componentes básicos de
la infraestructura crítica (electricidad, calor y agua) continúen entregándose
a pesar de estos nuevos desafíos. La demanda de energía pasará de los segmentos
comerciales e industriales a los consumidores residenciales a medida que la
escolarización remota y el trabajo desde el hogar se conviertan en una nueva
norma. El cambio en los patrones de consumo de energía en Italia y China
ilustra este hecho inminente.
Para garantizar
una mayor capacidad de recuperación, accesibilidad y seguridad energética en
los consumidores, las empresas utilities necesitarán tecnologías eficientes de
gestión de energía que pueden desbloquear la continuidad del negocio. Las
partes interesadas en la energía deberán pensar con anticipación para
garantizar que sus sistemas ofrezcan la flexibilidad y la agilidad necesarias
para enfrentar estos desafíos. La redefinición de estrategias en todo el sector
energético puede incluir los siguientes:
Los Distributed
Energy Resources (DER) pueden ofrecer a la industria energética la oportunidad
de satisfacer las crecientes demandas locales al tiempo que cumplen los
objetivos de mitigación de emisiones y se reducen los aumentos de precios.
La
autogeneración puede ayudar a las utilities a reducir los costos, mejorar la
confiabilidad y la capacidad de recuperación, y lograr los beneficios
ambientales de la reducción de emisiones. Las tecnologías digitales y las
herramientas de gestión de energía DER pueden ayudar a las empresas utilities a
tomar el control de posibles interrupciones, desde las optimizaciones de la
cadena de suministro hasta el almacenamiento para gestionar la intermitencia. El
abastecimiento local puede aliviar los problemas de la cadena de suministro y
ahorrar emisiones masivas de carbono relacionadas con el transporte en todo el
mundo.
La industria
energética es una de las industrias más resistentes. Una vez que la pandemia ha
seguido su curso y la demanda de energía se ha estabilizado, el sector
energético puede haber desbloqueado oportunidades a través de operaciones
eficientes, tecnologías innovadoras y una cadena de suministro ágil.
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