Las tres naciones que, de una u otra forma, conducen a la economía mundial en estos momentos son Estados Unidos, Alemania y China. Ellos lideran en formas muy diferentes. Para Estados Unidos y Alemania, las fuertes corporaciones multinacionales y la innovación tecnológica son los factores que la impulsan.
En el caso de
Estados Unidos, la innovación es impulsada por un espíritu de poder hacer y una
saludable apetito por el riesgo, con las empresas establecidas y las startups introduciendo algunas de las
tecnologías importantes y de game-changing.
En Alemania, un compromiso con la calidad del producto y la excelencia de la
ingeniería ha sido clave tanto para las multinacionales y las pequeñas y
medianas empresas.
Hasta este punto,
el desarrollo económico de China se ha centrado en la competitividad de costos
y la adopción de las tecnologías e innovaciones desarrolladas en el extranjero.
Su impacto global ha sido principalmente debido a su escala. La crisis
financiera global, sin embargo, marcó el inicio de un nuevo periodo en la
historia económica de China. China ya no puede basarse principalmente en el
consumo exterior como motor de crecimiento.
Se tiene que
desarrollar un mercado de consumo doméstico y orientar su producción hacia
ellos. Por otra parte, el aumento de los costos salariales hace muy poco
probable que China pueda seguir creciendo por ser la fábrica de muchos de los
productos más simples del mundo. Para moverse hacia adelante y ascender en la
cadena de valor, China necesita comenzar a desarrollar un sistema de gestión y,
sobre todo, una cultura de innovación tecnológica y de productos. Alemania y
Estados Unidos ofrecen dos de los principales modelos.
La comunidad
empresaria estadounidense se beneficia de una larga tradición de newcomers a tomar riesgos en la
totalidad de las nuevas categorías de productos y tecnologías y empresas leapfrogging, que han perdido su ventaja
competitiva. No hay más que mirar la industria de la tecnología para tener una
idea básica de cómo funciona este sistema. Otro rasgo de las empresas
estadounidenses es que las decisiones se hace generalmente de una manera de
arriba hacia abajo, dependiendo sólo de uno o aprobación de unos líderes, lo
que puede permitir una rápida adaptación y cambios en la dirección.
Las ventajas del
enfoque estadounidense a la gestión de la innovación es más rápida en la
penetración de mercado de nuevos productos, un amplio reconocimiento de la
marca en nuevos mercados, y la atención a los comentarios de los clientes que
pueden ser utilizados para mejorar las futuras generaciones de productos. La
debilidad, se podría argumentar, es que la calidad del producto puede sufrir,
dejando la puerta abierta a otras empresas (posiblemente otras naciones).
Las corporaciones
alemanas han sido históricamente grandes innovadores en términos de tecnología
y calidad del producto. Sin embargo, debido a la resistencia cultural al riesgo
y una preferencia generalizada por la estabilidad, las empresas alemanas más
grandes en los últimos tiempos no han sido capaces de sacar provecho de las
nuevas ideas en mayor grado que las americanas. La gestión en las firmas alemanas
también es mucho más organizada horizontalmente. Si es que se toma una
decisión, debe ser aprobado en un proceso que consume tiempo por varias
personas o grupos. Incluso después de que se ha decidido en la parte superior,
el proceso puede ser más lento por debajo de los niveles (Esos rasgos son menos
pronunciadas con las pymes más ágiles de Alemania).
Las ventajas del
enfoque alemán para la gestión de la innovación son de alta calidad de los
productos y los servicios bien pensados que acompañan a dichos productos. La
desventaja es que los nuevos productos pueden llegar tarde al mercado, y pocas
innovaciones verdaderamente disruptivas. Incluso cuando las empresas alemanas
vienen con ideas disruptivas, puede faltar descubrir su potencial de mercado
enorme. La disrupción y la rápida ampliación parecen encajar mejor con la
psique estadounidense. Es importante tener en cuenta, sin embargo, que en lo
que se refiere al mercado y el potencial de venta, el enfoque alemán, aunque
más moderado, puede ser lucrativo y autosuficiente.
¿Qué significa esto
con respecto a la evolución futura de China? Tanto en Estados Unidos y
Alemania, el argumento, a menudo, es que las personas son más libres en una
sociedad o en una economía, es probable que resulte aún más la innovación. La
innovación tiene que suceder cuando a las personas se les enseña desde pequeños
a desafiar la norma. Sin embargo, el nexo entre democracia-innovación no debe
ser exagerada. Históricamente hablando, las empresas alemanas muestran un
espíritu innovador mucho antes de que el país fuera una democracia. Eso sugiere
que la democracia no es necesariamente un requisito para la innovación.
La parte del
histórico record suena como la potencial buena noticia para la China actual.
Pero es importante recordar lo que Alemania tenía como activos en el momento:
una fuerte tradición de ingeniería, un fuerte apego al Estado de derecho, así
como un enfoque de rápido aumento en los derechos de propiedad
intelectual. Sobre esa base, la asunción
de riesgos y la innovación fueron debidamente recompensados. China hoy sin
embargo, no tiene aún las tradiciones sobre ingeniería y jurídicas que Alemania
tiene. También todavía carece de los otros ingredientes clave en la formula de
innovación.
¿Cómo las empresas
chinas encuentran inspiración en el modelo estadounidense? El rasgo que las
empresas chinas comparten con Estados Unidos es la capacidad y las ganas de
llevar un nuevo producto al mercado rápidamente, aunque en general sigue a un
bajo nivel de sofisticación del producto. Cuando las empresas chinas todavía
tienen un montón para ponerse al día haciendo ajustes en base a los comentarios
de los clientes después que un producto sale al mercado. Traer un nuevo
producto al mercado rápidamente y mejorar su calidad, basada en la evidencia
empírica de los clientes es el verdadero enfoque de Estados Unidos. Es lógico
que las empresas chinas se encarguen de absorber esa lección antes de tiempo.
El tamaño continental del mercado chino y la creciente sofisticación y
exigencias de calidad de los consumidores chinos probablemente se asegurará de
eso.
Sin embargo, eso no
resuelve los problemas de innovación de las firmas locales chinas. La gran
pregunta es si pueden encontrar su propio equivalente del espíritu Yankee de ir para la innovación radical
de productos, o desarrollar algo más parecido al modelo alemán de innovación
constante para mantener los prodcutos de uno en la vanguardia a nivel mundial.
Todo lo que se
puede decir con fiabilidad en esta etapa es que los líderes chinos reconocen
este desafío. Han iniciado un proceso de fomento de innovación y están
renovando estructuras y prioridades educativas. Algunas de las principales universidades de China han
puesto en marcha programas destinados a perfeccionar el potencial de innovación
de los futuros administradores del país. También es probable que tanto los
enfoques "alemanes" y
"americano" del management
van a ser practicados en China. Las empresas estatales del país, ya sean
parcialmente privatizadas o no, son más alemanas en su carácter. Tienen que
obtener una gran cantidad de buy-in,
incluido en los stakeholders políticos,
por lo que es probable que siga un enfoque de gestión más lento, horizontal.
Por el contrario, las empresas de propiedad privada en China están obligadas a
seguir el modelo estadounidense, de arriba hacia abajo.
Las condiciones
de posibilidad de China
Para entender por
qué China tiene tanta dificultad para producir innovaciones, dé un vistazo en
como los chinos juegan. Mesas de Ping-pong están en todos los lugares públicos
y pueden ser usadas por todos, de niños a jubilados, produciendo una reservas
de ingenios que ayuda a China a ser innovadora en Ping-pon y campeona de la
modalidad. Por otro lado, los campos de basket están generalmente cerrados en
el país. La entrada está controlada por el Estado, reduciendo el número de
ingenios y la oportunidad de que los jóvenes mejoren. Resultado: un baloncesto
mediocre.
Por décadas, China
siguió un modelo de innovación liderado por el Estado, en que los ministerios
de Ciencia y de Tecnología identifican áreas prioritarias, financian esas áreas
generosamente y envían miles de estudiantes al exterior para aprender. En
algunos campos, el abordaje ha sido exitoso, como la explotación espacial y
tecnología militar. Ahora, los líderes
chinos buscan replicar ese modelo en otros ramos de la tecnología, como la biotecnología,
energías alternativas y nuevos materiales. Pero muchos economistas y
científicos chinos dicen que esa estrategia de planificación central no ha
producido ideas nuevas, observando que esos sectores son ampliamente
desarrollados en Occidente. Ellos están llamando a China a ir más allá de una
estrategia de "catch-up".
“Con innovación, hay un factor suerte. Es preciso muchos
participantes (porque) sólo 1 en 1.000 ideas tendrá éxito”, dijo Bai Chong-en, economista de la Universidad de Tsinghua, en Beijing.
“Es como el Ping-pon, donde hay mucha
participación de las bases”. En preparación para la reunión de noviembre
del liderazgo del Partido Comunista, China está montando un plan de reforma que
debe guiar al país en la próxima década. Pero, con el crecimiento
desacelerándose para un próximo 7,5% este año ante un 10,4% en 2010, los
economistas se preocupan con una caída aún mayor en el futuro. China necesita
intensificar su juego, argumentan. El país ya no puede depender tanto de las exportaciones
de bajo costo y de los oligopolios estatales. ¿Pero cómo?
El ex economista
jefe del Banco Mundial Justin Yifu Lin dice que, porque China aún es una nación
en desarrollo, aún puede crecer al imitar las tecnologías de Occidente y
producirlas mejor o de forma más barata. “Nuestra
innovación no necesita estar basada en la invención”, dijo Lin. Otros economistas desacuerdan: “Usted tiene que dejar que las grandes ideas
fluyan” para dar impulso al crecimiento económico, dijo Se Cae Fang,
economista senior de Chinese Academy of Social Sciences. “Estamos en un momento de cambio de una inversión liderada por el
gobierno para una innovación basada en el crecimiento del libre mercado”.
En China, esa es
una transición especialmente difícil. Científicos chinos reclaman que Beijing
se concentra fuertemente en esfuerzos que producen titulares en los periódicos,
como la construcción de supercomputadores, en vez de en la ciencia fundamental,
que podría generar nuevas industrias. China se transformó en el segundo mayor
inversor en investigación y desarrollo, atrás de Estados Unidos, aunque los
americanos gasten un 19% de su presupuesto de P&D en ciencia básica -
aquella que puede generar nuevos campos en el largo plazo - ante sólo un 5% de
China, de acuerdo con U.S. National Science Foundation. “La política china es el mayor factor de inhibición - con tantas 'zonas
prohibidas' a la investigación", dice David Shambaugh, académico de la
universidad George Washington especializado en China.
Algunas empresas
noveles chinas consiguen lidiar con los obstáculos, como Tecent Holdings, cuyos
servicios de chat y text-services, el
WeChat, es un éxito internacional. La
empresa es política y tecnológicamente despierta. En el inicio del año, su
director-presidente, Pony Ma, se juntó al casi impotente, pero simbólicamente
importante, Parlamento de China, en una señal de que la empresa se hizo parte
del establishment chino. Aun así, Bai, economista de Tsinghua, dice
que los gigantes estatales de las telecomunicaciones tienen enorme poder de
decidir cuáles ideas pueden hacerse comercializables porque ellos controlan la
infraestructura de telecomunicaciones de China. Esas estatales "tienen su propio interés" a proteger,
dijo. Para la mayor parte de las empresas, dicen varios economistas, el
problema es el alto control del Estado, que inhibe la innovación basada en la
curiosidad. Investigaciones deben ser aprobadas por burócratas, que juzgan si
ellas se ensamblan en un proyecto estatal pre-aprobado. Corrupción, o
simplemente un mal juicio, pueden matar ideas.
En las próximas
semanas, los líderes chinos tendrán que enfrentarse a una pregunta fundamental:
¿Cuánto están dispuestos a facilitar el control, dejar que los mercados operen
con mayor libertad y fomentar la innovación basada en la curiosidad? Cuanto más
se tire hacia atrás, más se puede reducir su capacidad para controlar la
sociedad. Cuanto más se siguen dominando, menos incitan a que el tipo de
innovación que pueden crear nuevas tecnologías e industrias.
Zona de libre
comercio, donde la estrategia de reforma china hace aguas
Un día después de
haber abierto una zona de libre comercio en Shanghai, clasificada como un marco
para un cambio económico, el gobierno chino anunció aproximadamente 200
restricciones a la inversión extranjera, lo que debe hacer el proyecto mucho menos
atractivo. La lista, publicada en la web del Ayuntamiento de Shanghai, delimita
la inversión extranjera de una serie de sectores, incluyendo el financiero, el
inmobiliario, el de entretenimiento y el de los medios de comunicación.
Ejecutivos de bancos y académicos dijeron que la amplia gama de restricciones
refleja la indecisión de las agencias chinas sobre con que amplitud y velocidad
deben abrir sectores protegidos a la competencia extranjera.
La reluctancia del
gobierno a liberar totalmente la zona de libre comercio, que cubre 29 km2,
muestra también las dificultades del liderazgo chino para montar una estrategia
nacional de reforma económica, que supuestamente será revelada en noviembre en
la reunión del Partido Comunista. “La
lista deja claro que el adelanto será lento y conflictivo, aun en ese ambiente
controlado”, dijo Eswar Prasad, académico de la Universidad Cornell,
especializado en China. Dijo que la reunión del partido va a probablemente
generar “un fuerte compromiso con la
agenda de la reforma, pero un movimiento lento, controlado y calibrado para
reformas reales”.
La zona de libre
comercio, formalmente llamada de Zona Piloto de Libre Comercio de China
(Shanghai) fue aprobada en julio. El viernes a la tarde, el gobierno divulgó a
plan general para la liberalización de una serie de sectores y, el domingo,
inauguró formalmente la zona. El gobierno divulgó la llamada lista negativa -
las áreas que se quedan de fuera de la inversión extranjera. El uso de la lista
negativa ha sido apuntado por muchos analistas como un cambio importante en la
política china. La idea es que cualquier cosa que no fuera específicamente prohibida
sería permitida, en vez de obligar las empresas a obtener una autorización
específica. El cambio, en teoría, limitará la autoridad de los reguladores de
China, que muchas veces intentan proteger el poder de empresas estatales en
industrias como energía, telecomunicaciones y finanzas.
Bo Chen, economista
de la Facultad de Finanzas y Economía de Shanghai y también consultor del
gobierno, dijo que la lista fue elaborada de forma de dar a los burócratas una
amplia latitud en la aplicación de las restricciones. La lista vale solamente
hasta el final de este año. Será revisada en 2014, dando al gobierno la
oportunidad de la reducirla. Pero las autoridades dijeron que el objetivo de
las restricciones refleja la lucha de los reguladores para limitar el alcance
de la iniciativa y no está claro como esas batallas serán resueltas. Aunque el
primer ministro Li Keqiang haya promovido la zona de libre comercio con
vehemencia, la mayor autoridad presente durante la ceremonia de apertura fue el
ministro del Comercio, una indicación de que la zona libre "aún es controversia entre los políticos",
dijo un analista del Bank of America.
El concepto de
lista negativa está también en el centro de las negociaciones entre Estados
Unidos y China sobre un tratado de inversión entre las dos naciones. El give-and-take también puede llevar a
Beijing a reducir el número de excepciones. Los dos países acordaron, en julio,
hacer otra tentativa para un acuerdo de
inversión después de años de negociaciones en gran medida infructíferas. La web
central del gobierno chino afirmó que, de los 1.069 sectores de la economía,
menos del 20% eran sujetos a restricciones y que la lista sería ajustada en el
futuro.
La zona ofrece a
bancos totalmente extranjeros la oportunidad de establecerse en China, con el
Citigroup y Development Bank of Singapore siendo los primeros en recibir la
aprobación para actuar en el área. Ellos esperan tener más libertad para fijar
tasas de intereses y lidiar con el cambio que los otros bancos situados en
China, aunque los detalles aún necesiten ser anunciados. Pero los bancos de
inversión, firmas financieras y fondos fiduciarios serán limitados, estableció
la lista, indicando que la zona de libre comercio puede no ofrecer a las
empresas extranjeras una entrada propicia en el restrictivo sistema financiero
de China.
Las participaciones
extranjeras en empresas de seguros son limitadas a no más que un 50% y en
empresas de valores inmobiliarios, a no más que un 49%. Inversores calificados
podrán tener sus propias empresas de préstamos de pequeño porte y firmas de
garantías financieras, aunque estos sean generalmente pequeños negocios en
China. Los extranjeros podrán invertir en empresas de leasing, sujetos a un
valor mínimo de 5 millones de dólares, entre otras condiciones.
Inversiones
extranjeras en inmuebles serán limitados, así como en telecomunicaciones y
radiodifusión. Ya inversiones en medios de comunicación y publicaciones,
servicios de juegos on-line y portales de noticia serán totalmente prohibidos.
La inversión en cine, película y producciones de televisión se cae en la
categoría "limitada". Compañías
de autos internacionales aún no están autorizadas a tener más que un 50% de
participación en cualquier sociedad.
Los analistas dicen
que las autoridades están intentando impedir que la zona sea vista como una
oportunidad para negocios inmobiliarios, observando que la lista incluye la
prohibición total de empresas extranjeras en la construcción de viviendas en el
área.
Dijeron que algunos
de los desarrolladores nacionales estarían interesados en dicho negocio. “La conclusión es la siguiente: El gobierno
quiere evitar la especulación con la propiedad y el mercado de la tierra",
dijo Frank Chen, director ejecutivo de la China, CBRE Research, consultora de
real-estate. "Después del anuncio de
la zona de libre comercio, los precios inmobiliarios en la zona de los
alrededores comenzaron a subir. Tienen que reprimir la especulación".
Las normas permiten
la inversión en instituciones de salud, con un límite inferior a los 20
millones de yuanes (3,3 millones de dólares). Las inversiones en utilities se
circunscriben, con una inversión limitada en la construcción y operación de la
red eléctrica y sólo participaciones minoritarias permitidas en la energía
nuclear. Sólo joint-ventures se permitirán
en una amplia gama de industrias, incluyendo petróleo y gas, piezas de
automóviles y mantenimiento de aeronaves. Construcción y gestión de trenes de
igual manera serán restringidos a empresas mixtas con compañías extranjeras
permitieron una participación minoritaria en la mayoría de los servicios
ferroviarios.
Se prohíbe la
inversión en campos de golf, Internet cafés, juegos de azar y pornografía. Se
permitirán la inversión limitada en los parques temáticos. "La lista es bastante extensa, pero no necesariamente refleja la
voluntad de reforma", dijo Tom Liu, director ejecutivo de Chinascope
Financial, una firma de investigación de mercado en Shanghai. "Esto refleja la prudencia con la que las
autoridades quieren iniciar este programa".
Incluso la reforma
financiera
El camino para la reforma financiera en China
está quedando en algo cada vez más tortuoso. Los banqueros que estuvieron
reunidos en Singapur recientemente afirman que el próximo paso será la
desreglamentación de los intereses, que podrá ocurrir en los próximos 18 meses,
trayendo consigo un gran número de problemas para los bancos y muchos de sus
clientes.
Se trata de un paso
lógico. Al desregular los intereses, Beijing espera contener el crecimiento del
sistema bancario paralelo. Ese sistema es alimentado en gran medida por el
antojo de aquellos que tienen exceso de caja por ganar cuantías más
interesantes con sus ahorros, mientras los tomadores que no consiguen préstamos
a tasas artificialmente bajas en los bancos esperan obtener recursos pagando
más por ellos en el mercado paralelo.
La desregulación de
las tasas de intereses es también una precondición necesaria a la remoción de
los controles sobre los flujos de capital. Mientras el costo de que el dinero
sea mantenido artificialmente bajo y las alternativas de que inversiones
permanezcan escasas en China continental, así que si el dinero tuviera permiso
para salir de China, partirá en búsqueda de retornos mayores en el mercado
internacional. China ya removió el piso de los intereses, incentivando a las
empresas estatales a solicitar tasas de préstamo más bajas. Con el próximo
paso, la remoción del techo de los intereses, los depositadores pedirán
retornos mayores por sus ahorros, reduciendo el dinero que los bancos ganan en
el proceso.
Los bancos fueron
avisados para prepararse para ese cambio hace algún tiempo, pero aún hay
dudas en cuanto a su capacidad de
gerencia de riesgo en ese "admirable
mundo nuevo". En mercados muy sofisticados, los bancos se rindieron a
la tentación de tomar prestado a corto plazo y prestar a largo plazo, inflando
sus márgenes con resultados desastrosos. El desafío será especialmente difícil
para los bancos de segunda línea, inmediatamente abajo de los cuatro grandes
bancos estatales.
Grandes bancos
regionales e internacionales ya están reduciendo sus líneas de crédito para
esos bancos, temiendo que la red de seguridad estatal pueda no aplicarse a
ellos. Al mismo tiempo, los grandes accionistas de los mayores bancos estatales
temen que estos puedan ser obligados a asumir el control de instituciones
menores y fragilizadas, como ocurrió en Japón.
Otra consecuencia
de la desregulación que se aproxima será una alta en el costo del capital para
la mayoría de los tomadores. En el largo plazo, eso podrá ser bueno. Cuando el
capital es caro, tiende a ser colocado con más cautela. Pero ahora, infelizmente,
esa elevación de costos ocurre al mismo tiempo en que la salud financiera del
sector privado en China se deteriora. Muchas empresas, inclusive de capital
abierto, están cargando con una carga creciente de endeudamiento sobre flujos
de caja operacionales decrecientes, según un estudio de la Forensics Asía de
Hong Kong, mientras las cuentas a recibir también están aumentando. El viejo
problema del endeudamiento triangular puede estar reapareciendo.
Los bancos ya están
preparándose para otra ronda de deudas ruines. En el momento, todos ellos andan
con una relación de préstamos vencidos e impagados de cerca de un 1%, con
provisiones generosas. Aún así, ese un 1% difícilmente refleja la realidad.
Pero hay intereses poderosos establecidos además de los bancos que también son
responsables por eso. El Ministerio de las Finanzas cuenta con los impuestos
pagados por los bancos y cualquier baja contable reduce la renta sobre la cual
los tributos son calculados, reduciendo así el ingreso fiscal del Ministerio.
Central Huijin, brazo de China Investment
Corp. que detenta las acciones que el gobierno tiene en los bancos, necesita de
los dividendos que los bancos distribuyen. Los últimos años, prestar dinero en
China, de cierta forma, se hizo una cosa menos política. Beijing hace mucho
intenta reducir la influencia de los gobiernos locales sobre las agencias
locales de los grandes bancos. Por un cierto tiempo, pareció que ese esfuerzo había
sido bien sucedido, pero ahora está claro que los gobiernos locales continúan
tomando préstamos, sólo que por medio del sistema bancario paralelo.
La escala de esos
préstamos ha sido blanco de intensas especulaciones. Las próximas semanas,
Beijing anunciará un número que deberá ser por lo menos dos veces mayor que las
estimaciones del momentos, reflejando en parte los cambios de definición, según
algunas fuentes. Se cree que muchos de esos préstamos son contraídos para
sostener proyectos inmobiliarios y de infraestructura cuya viabilidad es
cuestionable. Aunque ellos no aparezcan en los balances de los bancos, aún
pueden retornar para esas instituciones en la forma de deudas ruines.
Mientras tanto, los
observadores independientes hace mucho vienen llamando atención para la
necesidad que los bancos chinos se
queden más parecidos con sus congéneres occidentales. Felizmente, no siempre
ellos son convincentes y por eso es por lo que los balances de los bancos
chinos no están llenos de instrumentos altamente apalancados y muy complicados,
que nadie realmente entiende. Aún así, el próximo paso debe ser conturbado y
podrá haber víctimas, como fue el caso hace algún tiempo, cuando bancos
extranjeros se quedaron chocados al descubrir que el gobierno no siempre apoya
las compañías de inversiones. Esta vez, las ondas de choque pueden ser aún
mayores.
fecha |
Título |
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