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30/06/2014 | Análisis: El casino climático y la inversión en energía

De Nuestra Redacción

¿Qué parte de las reservas mundiales de combustibles fósiles acabará siendo quemada? Esta pregunta no se dirige sólo a las personas preocupadas con la política climática. También es una pregunta para los inversores, aunque ellos crean (de forma absurda, en mi opinión) que la ciencia del cambio climático es un embuste.

 

Ellos tienen que preguntarse lo que significaría, para sus inversiones en explotación y producción de combustibles fósiles, si los formuladores de políticas públicas actuaran con base en su convicción manifiesta en la ciencia del cambio climático. ¿Cuál sería el destino de las inversiones en compañías que están invirtiendo en explotación y producción adicional para mañana? ¿Será que todos estos gastos podrían revelarse un desastroso desperdicio de recursos que serían mejor aplicados en otra área?

El informe "Unburnable Carbon 2013", producido por la organización no gubernamental acogida en Londres, Carbon Tracker y por el Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment, de la London School of Economics, levanta exactamente esa pregunta. La conclusión es muy simple: quemar las reservas conocidas de combustibles fósiles es incompatible con el cumplimiento de las metas climáticas fijadas por los propios gobiernos. Siendo así, los inversores prudentes deberían aplicar un descuento tanto al valor de esas reservas cuanto a los retornos generados por las nuevas inversiones en ese sector. Es posible que buena parte de esos gastos adicionales se muestre infructífera. En el peor de los casos, esos activos podrían quedarse "encallados" para siempre.

En 2010, los gobiernos acordaron que las emisiones deberían ser mantenidas en un nivel creado para evitar un aumento de las temperaturas promedio mundiales de más de 2° C por encima de los niveles pre-industriales. Usando modelos patrón, el informe concluye que el total de las emisiones de dióxido de carbono entre 2013 y 2050 necesario para llegar a ese resultado, a una probabilidad del 80%, sería de 900 giga-toneladas (billones de toneladas) y de 1.075 giga-toneladas, aún a la probabilidad del 50%. Posteriormente, entre 2050 y 2100, las emisiones podrían ser de 75 más giga-toneladas, para quedarse abajo del techo de 2° C a un 80% de probabilidad, y de 475 giga-toneladas, para quedarse abajo de él a la probabilidad del 50%. La captura y secuestro de carbono ayudaría, pero no tanto. Retirar un flujo anual de 8 gigatoneladas de dióxido de carbono en 2050 exigiría algo próximo a 3.800 de esas fábricas. Aún así, las emisiones no controladas necesitarían caerse significativamente.

De acuerdo con el Panorama Energético Mundial de 2012, las reservas existentes de combustibles fósiles, si sometidas a la combustión sin la captura de las emisiones de dióxido de carbono, liberan 2.860 gigatoneladas - aproximadamente tres veces el presupuesto mundial de carbono. La combustión de esas provisiones, sin cualesquier aumentos, elevaría la temperatura media mundial en mucho más de 3° C.




¿Qué es lo que eso puede significar para las compañías registradas en las bolsas mundiales? Ellas tienen reservas equivalentes a 762 giga toneladas de emisiones –cerca de un cuarto del total. El restante es controlado por entidades no registradas en la bolsa, principalmente empresas petroleras nacionales. Las empresas registradas en bolsa, además de eso, intentan desarrollar reservas potenciales, para elevar su total de más de 1.500 giga toneladas. Por sí sólo, esta última suma sobrepasaría los límites a las emisiones hasta 2050 necesarios para mantener el aumento de la temperatura media abajo de 3° C a la mera probabilidad del 50%: habría, por lo tanto, una probabilidad del 50% de que la elevación sea mayor. Pero las compañías registradas en bolsa no estarían solas: las compañías nacionales producirían, también.


Si, en vez de eso, fuera destinado a las compañías con acciones negociadas en la bolsa un cuarto del presupuesto mundial de carbono, en consonancia con su participación en las reservas mundiales, ellas no podrían explorar más que un tercio de sus reservas existentes de 762 giga toneladas, menos aún cualquier descubrimientos adicionales, para que la elevación de la temperatura sea mantenida debajo de 2° C. Aún cambiar a un límite del  3° C no sería de gran ayuda. Ni así las compañías listadas en bolsa podrían explorar siquiera mitad de sus reservas, bajo ese techo más generoso. Alguna cosa, entonces, tendrá que acontecer: o el mundo abandonará su promesa de mantener las emisiones abajo del nivel considerado como el generador de una elevación de 2° C en la temperatura o las empresas de combustibles fósiles están manteniendo activos encallados e invirtiendo en activos no utilizables. Los inversores están apostando implícitamente en la primera posibilidad.


Las empresas petroleras están bien conscientes del problema. En su respuesta a los críticos,  ExxonMobil dice que no vislumbra un escenario de bajo carbono del tipo defendido por varios investigadores del clima. La empresa cree que los costos que eso involucraría, y "el impacto perjudicial a la energía accesible, confiable y financieramente viable resultante de los cambios de política... trascienden lo que las sociedades, principalmente las más pobres y las más vulnerables del mundo, estarían dispuestas a asumir". En vez de eso, la empresa vislumbra sólo que el flujo de emisiones dejará de aumentar en algún momento alrededor de 2030. Pero no suministra proyecciones de concentraciones de gases de efecto invernadero en la atmósfera. Tampoco contempla los efectos de esas concentraciones sobre la temperatura.


La explicación dada por ExxonMobil para su optimismo con relación a la demanda por combustibles fósiles es la creciente demanda mundial por energía y la inercia del sistema energético mundial.  Aunque la producción de energía renovable deba crecer a un ritmo más acelerado que lo de las otras fuentes, su potencial es limitado por las dificultades de la “escalabilidad, dispersión geográfica, intermitencia (en el caso de la energía solar y eólica), y el costo en relación a otras fuentes”. La empresa prevé que las renovables corresponderán a sólo cerca de un 5% de la cesta energética alrededor de 2040.



El mundo llegó a un punto extremadamente contradictorio. Los gobiernos se comprometieron con una visión de los riesgos del cambio climático. Esa visión implica una rápida revolución en la cesta energética y reducciones correspondientemente rápida de las emisiones de gases de efecto invernadero. Pero las grandes productoras de energía no creen que los gobiernos harán lo que prometen. Ellas vislumbran un futuro energético muy diferente y ni un poco revolucionario en lo cual las reservas que ahora poseen y las que pretenden desarrollar serán todas quemadas.


Los inversores tienen que estimar no sólo quienes tiende más a tener razón, sino también cuáles probabilidades atribuir a los posibles resultados. Yo creo que la humanidad está haciendo apuestas arriesgadas en el casino climático. Creo ser probable que la humanidad continúe a hacer esas apuestas arriesgadas. En ese caso se quedará patente que ExxonMobil tenía razón. Pero siempre es posible que la humanidad despierte y haga las inversiones necesarias en un cambio rápido, estirada por la mágica del mercado y por la innovación tecnológica. Si eso acontece, las reservas de combustibles fósiles se quedarán de hecho encalladas. Atención, inversores: el riesgo de eso puede no ser cero.





Los bancos de inversión verdes




El Green Investment Bank está poniendo en marcha un fondo de 1 billón de libras para comprar participaciones en las granjas eólicas del Reino Unido en un esfuerzo para reforzar la insignia de la industria de energía verde que ha sufrido una serie de reveses en los últimos seis meses. El movimiento es un punto de partida para el banco, que ha utilizado previamente su propio fondo gubernamental de 3.8 billones de libras para invertir en esquemas específicos de energía renovable para atraer dinero privado al juego.


Esta será la primera vez que creó un fondo para sacar más dinero para el sector de energía eólica offshore en general, que es probable que necesite para cumplir con los objetivos fijados por la UE sobre energías renovables en el Reino Unido.


El paso se produce tan sólo tres meses después de que el banco, uno de los pocos inversores de energía verde en el mundo financiados por fondos gubernamentales, pone un poco más de 460 millones de libras esterlinas en dos parques eólicos en alta mar todavía en construcción, en lugar de los planes operativos que son menos de un juego de azar, ya que no hacen más que enfrentar inconvenientes de construcción potencialmente costosos.


Las aguas relativamente poco profundas del Reino Unido y los fuertes vientos han contribuido a que sea el mercado más grande de parques eólicos marinos en Europa, que hasta hace poco era prácticamente la única región donde las grandes granjas de viento se construyeron en el mar. Sin embargo, los proyectos de energía eólica marina son todavía relativamente caros y difíciles de construir y varios en el Reino Unido han sido dejados de lado en los últimos meses, incluyendo uno en la costa del norte de Devon, que está siendo desarrollado por la eléctrica alemana RWE, que dijo que el costo de superación de los retos técnicos fueron "prohibitivos".


Las preocupaciones de la vida silvestre ayudaron a dejar atrás otros dos proyectos, uno en Escocia que podría haber amenazados a los tiburones y otro frente a la costa sureste de Inglaterra, que plantea posibles riesgos para las aves colimbo chico.


El Green Investment Bank ha puesto 1.3 billones de libras esterlinas en 26 proyectos de energía renovable, ya que inició operaciones hace 18 meses completos, incluyendo las calderas de biomasa en las destilerías de Escocia y una planta de digestión anaeróbica en las afueras de Londres. Sus inversiones han impulsado otros 3.5 billones de libras esterlinas en capital privado para invertir, de acuerdo con su primer conjunto de resultados anuales, que también demostraron que hizo una pérdida operativa de 5.7 millones de libras para los 12 meses hasta el final de marzo de este año.


Esto era de esperarse, el banco dijo que, debido a que muchos de los proyectos que ha invertido en todavía se están construyendo, pero está en camino para alcanzar "una rentabilidad sostenida" una vez que todos los esquemas están en marcha. "Nuestro papel va más allá de la de un inversor tradicional", dijo Shaun Kingsbury, presidente ejecutivo del banco. "Estamos proporcionando un efecto de demostración positivo al comprometerse con éxito del capital, las inversiones en infraestructura verdes rentables".


Por su parte, Dinamarca establecerá un fondo verde de 1 billón de dólares para atraer capital privado para la reducción del consumo de energía, fondos de energía renovable y dar impulso al sector de trabajos de la nación. "Estamos dando una inyección verde a Dinamarca", dijo Bjarne Cordydon. "Esto no sólo beneficiará al medio ambiente, reforzará también la posición de liderazgo de nuestro sector empresarial sobre el medio ambiente y el clima, lo que significa empleos verdes y potencial de exportación".



El acuerdo para establecer el Denmark Green Investment Fund de 915 millones de dólares fue acordado por el gobierno danés en minoría y otros dos partidos políticos menores. El fondo proporcionará inicialmente 2 billones de kroner en garantías gubernamentales para atraer inversiones de instituciones privadas, como los fondos de pensiones, dijeron en el gobierno.


El acuerdo incluye una opción para agregar 3 billones de kroner en garantías gubernamentales en una fase posterior. El sindicato de trabajadores metalúrgicos Dansk Metal, dijo que esperaba que el fondo creara hasta 7.000 puestos de trabajo acumulados para el año 2016.


El fondo de Dinamarca proporcionará préstamos en condiciones razonables para las empresas privadas, las asociaciones de vivienda y ciertas entidades públicas. Se financiarán medidas para reducir el consumo de energía en la producción, la calefacción, la iluminación o la ventilación, o para instalar bombas de calor, turbinas eólicas y celdas solares.


Las entidades públicas como el Green Investment Bank del Reino Unido están preparadas para apoyar la transición a las tecnologías verdes como la energía eólica, que a veces puede ser difícil de financiar debido a los altos costos iniciales, ya que no hay ingresos hasta que la planta de energía comienza a producir. Cuando un fondo verde o un banco de inversión se hacen cargo de parte de la financiación, el promotor del proyecto paga en efectivo, pudiendo luego pasar a un nuevo proyecto de energía eólica, en lugar de estar atado al antiguo proyecto.


Un empujón para producir más energía renovable y mejorar la eficiencia energética también podría ayudar a Dinamarca frente a la caída de la producción petróleo y gas del Mar del Norte. Un cambio que el año pasado lo llevó a convertirse en un importador neto de energía, por primera vez desde 1996. La producción de energía de Dinamarca fue sólo del 93% de su consumo de energía el año pasado, de un 102% el año anterior. La energía renovable contribuye alrededor de un cuarto del consumo bruto de energía del país.




Offnews.info (Argentina)

 


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