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27/03/2013 | Análisis: El fin de los créditos fiscales a los biocombustibles ¿Negocio rentable?

De Nuestra Redacción

Bill Gates observó recientemente que tomó "un IQ de 80% para darse cuenta que el tax credit al etanol estadounidense” era una mala política. El sistema de apoyo restante para los biocombustibles, aunque menos obviamente absurdo, también es profundamente errónea. A menos que se reforme rápidamente, Estados Unidos corre el riesgo de graves perturbaciones en el suministro de combustible.

 

Bajo el Energy Independence and Security Act de 2007, las refinerías y los importadores están obligados a combinar en sus productos un volumen constante de biocombustibles.  La ley ha sido eficaz en el fomento del crecimiento de la industria, pero este año las ambiciones políticas están cumpliendo con la cruda realidad del mercado.

La proporción máxima de etanol en el combustible que las autoridades reguladoras han aprobado para su uso en todos los vehículos es 10%. Esto crea lo que se conocer como "blend wall": un límite en la demanda del etanol. Este año, Estados Unidos está raspando contra la pared. El año que viene se romperá. En 2013, se preveía que el consumo de gasolina (incluyendo la mezcla en etanol) era de 134 billones de galones, pero la Environmental Protection Agency planea encargar a los proveedores el uso de 13,8 billones de galones de etanol de maíz. En 2014, la demanda de gasolina se espera que permanezca sin cambios, pero el mandato del etanol se espera que aumente más de 16 billones de galones.

Los proveedores de combustible están haciendo frente a estas demandas mediante el uso de números de identificación renovables (RINs): estos son créditos negociables creados cuando el etanol es producido. Este año, el precio de RINs se ha disparado de unos 5 centavos de dólar por galón a más de un dólar, un salto que tendrá un costo de miles de millones para refinerías y forzar el costo de combustible, a pesar de que los RINs han caído un poco. Cuando la acumulación de RIN de años anteriores se agotó, algunas refinerías tuvieron que reducir su producción.

Para la industria del etanol, presionados por los altos precios del maíz, el alza del precio RIN ofrece un salvavidas. No puede tener sentido, sin embargo, que le gobierno exige el uso de un producto para el que no hay mercado. Un mayor uso de E15, una mezcla de etanol al 15% aprobado para autos construidos desde 2001, podría ser una solución, pero los minoristas de combustible no están dispuesto a invertir en nuevas infraestructuras. La industria del automóvil también ha advertido que el E15 podría dañar los motores. Sólo 13 estaciones de servicio en Estados Unidos se venden hoy.

El brillo de la industria de refinación de Estados Unidos se enfrenta a miles de millones de dólares en nuevos costos relacionados con la política de biocombustibles. Las acciones de compañías como Valero Energy, HollyFrontier y PBF Energy han caído en medio de las preocupaciones acerca de su exposición al costo creciente de los créditos utilizados para cumplir con los mandatos de etanol y biodiesel.  Las refinerías han estado entre las acciones más fuertes de Estados Unidos en el último año.

"Creemos que es frustrante que un problema secundario relacionado con un programa de gobierno amenace con descarrilar un corrida de toros en las refinerías", dijo Chi Chow, analista de Macquarie. Una ley estadounidense requiere a las refinerías y los mayoristas mezclar cantidades de biocombustibles cada año en la gasolina que venden. También pueden comprar créditos como un sustituto para cumplir con las obligaciones de mezcla.

Los créditos RIN tendrán un costo para la industria de refinación de 7 billones de dólares este año, estima Paul Cheng, analista de Barclays. Las acciones de Valero, el mayor independiente con 16 refinerías, han disminuido un 5,3% en las últimas dos semanas. La compañía también es propietaria de 10 plantas de etanol, pero en general tiene que comprar RINs para satisfacer las obligaciones de mezcla.  Chow dijo que las obligaciones de Rin de Valero costarían cerca de 900 millones de dólares este año. La compañía vende grandes volúmenes de gasolina sin mezclar.

La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) advirtió de que los sistemas de certificación de biocombustibles pueden convertirse en barreras comerciales indirectas para los pequeños agricultores si no se gestionan adecuadamente.

El informe "Los biocombustibles y el reto de la sostenibilidad", hecho público por la FAO a través de un comunicado, sostiene que los actuales sistemas de certificación, voluntarios y en gran parte privados, pueden excluir a los pequeños campesinos al estar principalmente diseñados para la agroindustria a gran escala. En este sentido, el informe advierte de que las grandes inversiones necesarias en muchos sistemas de certificación pueden dejar fuera a los pequeños productores. "Tal y como están estructurados, estos sistemas tenderían a favorecer a los grandes participantes y a proporcionar incentivos para aumentar la producción y absorber los costes de certificación", afirma el informe.

Asimismo, el documento insiste en que, en la medida en que estén establecidos para controlar las importaciones, los sistemas de certificación pueden dificultar el comercio y el acceso a los mercados, especialmente para los países en desarrollo con ventajas comparativas en la producción comercial. "Para aumentar la aceptación de la certificación, los gobiernos y las organizaciones internacionales en los países consumidores y productores deben establecer mecanismos complementarios para crear un entorno propicio", continúa el informe.

Para ello, el documento sugiere la reducción de impuestos y la puesta en marcha de subvenciones para el inicio de la actividad, así como la promoción de organismos locales de inspección que permitan reducir los costes de los pequeños agricultores. "La certificación de los biocombustibles tiene consecuencias positivas, negativas y mixtas", concluye el informe, que añade que los efectos ambientales pueden ser beneficiosos si facilitan la planificación e inventarios forestales, la silvicultura y la protección de la biodiversidad, así como el control y cumplimiento.

Así será la producción de biocombustibles en Brasil

El reciente reajuste en el precio de la gasolina en la base de las refinerías y la decisión de retomarse la mezcla del 25% de etanol anhidro en el combustible a partir de 1º de mayo, son indicaciones de que los vientos comienzan a soplar nuevamente de forma favorable en la dirección del sector sucro-energético. La producción de caña en la cosecha 2013/14, que se inicia ahora, debe mantener la tendencia de recuperación ya verificada el año pasado, siendo capaz de aprovisionar los mercados interno y externo en expansión. En 2012, las exportaciones brasileñas de etanol alcanzaron 3,098 billones de litros, con expresivo aumento del 57,5% sobre los resultados de 2011. La receta generada sumó 2,18 billones de dólares, ante 1,49 billones de dólares el año anterior. A pesar del balance positivo, el volumen exportado sólo pudo ser alcanzado debido al mayor excedente del biocombustible, consecuencia de la débil demanda doméstica, asociada a la recuperación de la molienda de caña en la cosecha 2012/13.

El control de precios, que mantuvo el precio de la gasolina artificialmente abajo de su valor internacional durante 2012, retiró competitividad del etanol hidratado en las expendedoras de combustible. Según un recuento de Datagro, consultoría de etanol y azúcar, durante 2012 el desfase medio mensual en el precio de la gasolina varió del 12,1% a un 26,9%. El último mes en que el precio de la gasolina estuvo a par con los valores negociados internacionalmente fue diciembre de 2010, mes en que aproximadamente un 60% de la flota flex utilizó etanol. En diciembre de 2012 ese porcentual estimado había caído para un 30,3%, demostrando claramente como el desfase del precio de la gasolina impacta el consumo del biocombustible.

Como resultado de esa política de control de precios, el consumo de hidratado sumó sólo 9,85 billones de litros en 2012, una reducción del 9,6% sobre 2011. En contrapartida, la cantidad de gasolina consumida en el país totalizó 31,76 billones de litros en el acumulado del año, un aumento del 17,3%.Contribuyó también para la demanda de etanol retraída en 2012 la decisión de reducir la mezcla de etanol anhidro en la gasolina, del 25% para un 20% a partir de octubre de 2011. La reducción en la mezcla redujo la demanda de a punto de desestimular la efectuación de contratos de importación de etanol en condiciones lucrativas para los productores y para el país, forzó a Petrobras a aumentar la importación gravosa de gasolina, y obligó los productores a transformar casi 500 millones de litros de etanol anhidro en hidratado, con claro perjuicio.

Junto al control de precios, la menor mezcla permitió que el etanol perdiera espacio en la matriz de combustibles del ciclo Otto. La participación del etanol en la matriz del ciclo Otto se cayó para un 31,7% en 2012, contra un 37,1% en 2011 y un 44,6% en 2010. Es la menor participación del etanol en la matriz desde 1982.

En el mismo momento en que la baja demanda interna por etanol creaba un excedente exportable del biocombustible, un severo estiaje en la región Medio Oeste de los Estados Unidos, entre mayo y agosto, hizo quebrar la cosecha de maíz. La sequía acabó impulsando el precio de la commodity, lo que reflejó en los precios del etanol americano e impulsó recuperación en la demanda por biocombustible importado. Brasil suministró un 84,19% del total de etanol importado por los Estados Unidos en 2012. El reajuste del 6,6% en el precio de la gasolina y lo retorno a la mezcla del 25% de anhidro en mayo aumentan la demanda interna por el biocombustible pero no deben perjudicar el crecimiento de las exportaciones. Aunque positivas, esas medidas son insuficientes para recuperación completa de la demanda de etanol en el mercado interno. Para cubrir el desfase de la gasolina frente al mercado internacional el combustible debería subir aproximadamente un 15,4%. Una de las medidas que debe ayudar a reducir esa disparidad es la posible exoneración del PIS/Cofins incidente sobre el etanol.

Es preciso tener en cuenta también que la oferta de etanol en 2013 deberá aumentar considerablemente con el aumento de la molienda prevista. La cosecha 2012/13 fue el preludio de la recuperación en la molienda de caña de la región Centro Sur, con un total de 532,3 millones de toneladas, crecimiento del 7,9% en comparación al ciclo anterior. Para la temporada 2013/14, Datagro estima molienda en la región Centro-Sur de 587 millones de toneladas de caña. Ese incremento de molienda  irá a asegurar el abastecimiento de etanol al mercado interno, tanto hidratado cuanto anhidro, y también el ya esperado aumento en las exportaciones.

Las perspectivas para exportación de etanol en 2013 son de crecimiento de más de 1 billón de litros, dirigido básicamente para el mercado americano. Ese movimiento refleja el cambio ocurrido en 2011, con apertura para exportación de biocombustibles a los Estados Unidos, inclusive con premio para el producto brasileño. Hay aunque ser considerada la meta de participación de biocombustibles en el consumo total, que debe alcanzar un 20% hasta 2022, un salto extremadamente significativo en vista del volumen de combustibles que el país consume. Las exportaciones de etanol en 2013/14 deben alcanzar 4,1 billones de litros, aún de este lado del récord histórico de 5,12 billones de litros de 2008, pero en la dirección de recuperación.

 

Offnews.info (Argentina)

 


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