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24/02/2017 | Commodities: Rally del precio de cobalto por aumento de la demanda del auto eléctrico

De Nuestra Redacción

El cobalto, el coltán o el estaño son ejemplos de materiales cuyo precio se ha disparado en los últimos años debido a la elevada demanda que genera la imparable expansión del mundo de la tecnología. El mineral de cobalto, por ejemplo, tiene tanta demanda porque se utiliza mucho en las baterías de litio. El problema es que la llegada del auto eléctrico podría poner patas arriba la ya de por sí desproporcionada relación de oferta/demanda de este material.

 

La voz de alarma procede de diferentes empresas de análisis financiero, las cuales han detectado que compañías con grandes capitales han empezado a hacer acopio de enormes cantidades de cobalto en vista de la inminente subida de precios que va a sufrir este mineral de aquí a los próximos años. El precio del cobalto empezó a registrar una importante subida a finales del año 2016, y se dice que para dentro de unos años podría alcanzar un pico similar al que se registró con la crisis financiera de 2008.

El responsable de esta subida en la demanda no será otro que el auto eléctrico, cuyas baterías requerirán de este preciado material para poder ofrecer una autonomía cada vez más extensa. Eso, recordemos, sin olvidar la ya de por sí elevada demanda que ya generan sobre este mineral otros productos de electrónica como los móviles, las tablets o las computadoras portátiles.

Tal y como señalan algunas previsiones, para el año 2020 se espera que el 75% del total de las baterías de litio del mercado incorporen algún componente de cobalto. A no ser que alguna tecnología de última hora desplace a las baterías de litio de su privilegiado lugar en el mercado -cosa que a corto plazo no parece que vayan a conseguir ni las baterías líquidas ni las que funcionan con agua del mar-, esto significa que las baterías de los autos eléctricos también incorporarán este material entre sus componentes.

Pese a que en este pasado año 2016 la demanda de cobalto por parte de los autos eléctricos ha supuesto tan solamente un 6,5% de toda la producción de este mineral, se espera que para el año 2021 este porcentaje se dispare hasta por lo menos un 16,9%. En total, y hablando de cifras netas, este incremento hará que la demanda de este material alcance la cifra de las 130.000 toneladas.

Los proveedores de Tesla y otros fabricantes de automóviles eléctricos están luchando para asegurar los envíos de cobalto de baterías clave después de que un grupo de fondos de cobertura acumuló una gran reserva de este escaso metal. En una audaz apuesta a precios más altos, media docenas de fondos, entre ellos la suiza Pala Investments y la china Shanghai Chaos, han comprado y almacenado unas 6.000 toneladas de cobalto, por valor de 280 millones de dólares, según los inversores, traders y analistas.

La reserva es equivalente al 17% de la producción mundial del metal el año pasado. El aumento del uso de baterías que contienen formas químicas de metal por parte de los fabricantes de automóviles eléctricos chinos, junto con planes ambiciosos como el Tesla de Elon Musk, han creado un telón de fondo fértil para los especuladores que desean beneficiarse del aumento del apetito por el cobalto, lo que le da más poder a las baterías de iones de litio.

Están apostando que la demanda de vehículos eléctricos superará las expectativas del mercado y empuja al alza el precio del cobalto con los fabricantes de baterías como Panasonic, que hace las células de batería para Tesla, se apuran para bloquear los suministros del material.

Se espera que la demanda mundial supere la oferte este año en 900 toneladas, según la consultora de commodity CRU. Se estima que la demanda de cobalto crecerá un 20% al año durante los próximos cinco años, gracias a la compra de la industria automotriz híbrida y eléctrica, cuya producción creció un 41% el año pasado. El precio del cobalto, que se extrae casi exclusivamente en la República Democrática del Congo, ha aumentado más del 50% desde noviembre a 21 dólares la libra y podría aumentar aún más. Los precios subieron a un máximo de alrededor de 50 dólares la libra en 2007, antes de caer a un mínimo de 10 dólares en 2015.

"Va a haber una mayor demanda de cobalto", dijo Ivan Glasenberg, director ejecutivo de Glencore, que controla casi un tercio del mercado del cobalto. Cada aumento del dólar en el precio del cobalto genera cerca de 55 millones de dólares en ganancias para la compañía. Tesla comenzó la producción en su "gigafactory" de baterías en Nevada hace un mes, agudizando su necesidad del metal, según los traders.

"Los consumidores finales preocupados por los futuros aumentos de precios han estado buscando llenar sus [stocks] y al mismo tiempo han tenido algunas compras especulativas de los fondos de cobertura", dijo Edward Spencer, analista de CRU.

Con algunas compañías de cobalto puro cotizadas fuera de China, los fondos de cobertura se han visto obligados a comprar metal físico para expresar su opinión alcista sobre el metal. Aunque la London Metal Exchange tiene un contrato de cobalto, no se negocia fuertemente. "Ellos rápidamente decidieron que comprar cobalto físico era la única manera de obtener una exposición adecuada al precio del cobalto", dijo un trader.

Sin embargo, los traders advirtieron que los fondos podrían tener dificultades para vender el metal con fines de lucro, porque el mercado de cobalto es relativamente pequeño y la liberación de los nuevos suministros podría enviar rápidamente los precios hacia abajo. Aproximadamente la mitad del consumo anual de cobalto proviene de la industria de vehículos eléctricos. Mientras que los fabricantes de automóviles han estado tratando de reducir la cantidad utilizada, que ha sido difícil debido a su capacidad para mejorar la estabilidad de la batería y la capacidad.

China también está ayudando a generar las predicciones alcistas para la demanda. Mientras que la industria de vehículo eléctricos del país ha dependido en los últimos años de baterías sin cobalto, los fabricantes de automóviles han comenzado a cambiar. Los analistas de Goldman Sachs estiman que el uso de cobalto en las baterías eléctricas de China casi se duplicará para 2025.

La subida de los precios de cobalto ha llevado a algunos fabricantes de baterías a comprar más cobalto en el mercado spot, beneficiando aún más a los fondos que han acumulado el metal. "Hay un vacío completo allí" en términos de suministro, dijo Tony Southgate, un comerciante de cobalto para Engelhart Commodities en Londres.

Entonces ¿dónde nos deja con Tesla? Elon Musk aspira ambiciosamente a producir 500.000 autos eléctricos al año para 2018, y Tesla ha declarado en repetidas ocasiones que el cobalto se obtendrá exclusivamente en Norteamérica. Si esto es una suposición realista es una historia diferente. El United States Geological Survey (USGS) estima que la producción de cobalto en 2015 fue de 124.000 toneladas métricas. Canadá y Estados Unidos juntos producen aproximadamente el 4% de la oferta mundial, ni siquiera cerca de las necesidades de Tesla, sólo apenas para unos de sus modelos. De hecho, las estimaciones de InvestorIntel muestran que medio millón de unidades del Modelo 3 de Tesla equivaldría a 7.800 toneladas de nueva demanda de cobalto, o aproximadamente el 6% de la producción anual de cobalto de todo el mundo.  The math does not seem to add up. Tesla tiene dificultades para obtener acuerdo de extracción de proveedores de material catódico tradicional y está llegando a mineros juniors.

Precisamente con respecto al paisaje de los juniors, eCobalt Solutions Inc. (anteriormente Formation Metals) es una empresa canadiense de exploración mineral y desarrollo minero que posee principalmente el proyecto de cobalto de Idaho, un depósito de cobalto de alto grado y primario en Estados Unidos. Altamente esperado proyecto es, con mucho, el más avanzado en la región y debe ir en línea en un año.

Se necesitarán dos años más para funcionar a plena capacidad. Se calcula que la producción alcanzará aproximadamente 1.500 toneladas al año durante un periodo de vida de 12,5 años, es decir, alrededor del 1% del mercado mundial. Compara esto con las necesidades de Tesla para el modelo 3 y la nueva oferta de cobalto en América del Norte parece muda en el mejor de los casos.

Un equipo de AB de expertos en el mercado sostiene que con la iniciativa de Tesla el aumento de la producción estadounidense de baterías de litio para automóviles eléctricos y la expansión hacia los mercados emergentes, la revolución del número de pasajeros tendrá un profundo impacto sobre los commodities.

El analista Paul Gait clasifica las commodities que deberían beneficiarse más: 1. Cobre, 2. Níquel, 3. Cobalto, 4. Grafito, y luego detrás: 5. Litio, 6. Manganeso, 7. Aluminio. Pero añaden que los precios actuales de las materias primas no soportan la demanda requerida de cobre. Escriben: "...La innovación en las baterías está permitiendo una revolución eléctrica que tiene ramificaciones masivas...se necesitaron 120 años para construir la moderna industria del cobre. La revolución de los autos eléctricos podría requerir la base de la oferta de cobre para duplicarse de nuevo, pero esta vez en sólo 20 años. Esto será una hazaña prodigiosa y es simplemente inalcanzable a los precios actuales de las materias primas...la necesidad total es de 35.8 millones de toneladas de producción de cobre equivalente en los próximos 20 años...la verdadera cuestión es cómo el lado de la oferta se mueve para acomodarse a la demanda y cuál es la elasticidad del precio del suministro. Cuando los commodities son escasos desde el punto de vista económico, cualquier aumento del crecimiento de la demanda más allá de los niveles actuales será muy difícil de alcanzar”.

Suponiendo que tenga lugar la transición a vehículos eléctricos, la industria minera mundial necesitará un aumento de capital de entre US$350 a US$750 billones. Pero...el aumento de capital está muy concentrado en.…cobre, níquel y cobalto...El litio es una commodity abundante donde se requiere muy poco capital nuevo para entregar toda la oferta que necesitaremos para permitir la transición del vehículo eléctrico.

El cobre, el siguiente en la lista

El mercado mundial del cobre lleva años de capa caída. Un excedente en constante crecimiento, que podría alcanzar en pocos años el millón de toneladas, y un precio que no ha cesado de reducirse desde los 10.000 dólares por tonelada en 2011 hasta los 5.650 dólares actuales, han lastrado gravemente las operaciones en este sector minero. Sin embargo, la demanda del cobre crece a un ritmo anual del 3% y se prevé un retorno al equilibrio en el mercado mundial hacia 2020. A no ser que la generalización del auto eléctrico cambie radicalmente las cosas. O por lo menos es lo que esperan las grandes empresas de minería. Sus analistas anticipan que en 20 años circularán en el mundo hasta un total de 140 millones de autos eléctricos. Su eclosión en masa está aún por llegar, cuando el precio de sus baterías decrezca hasta el punto de inflexión donde entren en competencia directa con los vehículos térmicos sin necesidad de subvenciones oficiales. Algo que según los expertos ocurrirá durante la próxima década.

Para fabricar un automóvil eléctrico se necesita una media de alrededor de 75 Kg de cobre, tres veces más que en un auto convencional de motor térmico. El cobre es en los eléctricos imprescindible y elementos principales sobre todo en la fabricación de su motor. Huw McKay, vicepresidente de análisis y economía del mercado para el gigante de la minería BHP ha declarado que, según sus cálculos, “para construir la flota prevista de vehículos eléctricos en el mundo harán falta 11 millones de toneladas de cobre”.

Y dentro de la industria minera no es el único en pensarlo. Otras empresas como Rio Tinto ya están preparándose para extraer este metal en grandes cantidades de los principales yacimientos de Estados Unidos o Mongolia. China, consciente de que su país se va a convertir en la mayor factoría del mundo en cuanto a autos eléctricos, adquirió el pasado año a través del grupo China Molybdenum una gigantesca mina de cobre y cobalto en la República Democrática del Congo por 2.650 millones de dólares.

A la vista de estas previsiones, Perú o Zambia, otros enclaves geográficos ricos en cobre, serán también foco de atención para las grandes empresas de minería. Y hay que tener en cuenta que la demanda, según los analistas, no crecerá solamente por la implantación del coche eléctrico sino también por la progresiva electrificación de los países emergentes y la futura urbanización de unas ciudades cada vez más grandes. Sin embargo, habrá otra cara menos amable en esta próxima era del cobre. Este elemento pertenece al grupo de los metales pesados cuya extracción a cielo abierto produce graves y permanentes contaminaciones por drenaje ácido. La repercusión medioambiental será sin duda mayor en países del tercer mundo donde las legislaciones al respecto son pocas o inexistentes. Resultará entonces paradójico que para producir coches limpios con el medio de los países más avanzados se contaminen gravemente otros donde se ubican las principales minas de materia prima.


Offnews.info (Argentina)

 



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