La compañía de autos eléctricos Tesla Motors anunció una oferta para adquirir el 100% del fabricante estadounidense de paneles solares SolarCity, referente de energía a nivel residencial y comercial, y el principal proveedor de energía solar en Estados Unidos. La operación podría alcanzar los 2.800 millones de dólares, lo que equivale 26.50 y 28.50 dólares por acción. “Ahora es el momento de completar el cuadro”, aseguró Tesla.
La intención de la compañía de Elon Musk es que sus clientes
puedan conducir autos eléctricos, usen sus paquetes de baterías (Powerball y
Powerpack), puedan recargar los autos desde su casa, se sirvan de la energía
solar con los paneles de SolarCity. Es decir, la idea de Musk es que llegue un
momento en el que los clientes de Tesla sean los productores de la energía que
recargue sus coches y abastezca sus casas.
De lograr el visto bueno de SolarCity, el resultado
supondría la creación de un auténtico emporio energético en el que se fabricarían
coches eléctricos, baterías para el hogar y a la vez las herramientas
necesarias para que el cliente de los productos Tesla
pueda generar su propia energía sin la necesidad de terceros.
Musk es el mayor accionista de SolarCity y ya posee el
23% de la empresa, así que personalmente obtendría una ganancia de hasta 140
millones de dólares por sus acciones. Por otro lado, también es el principal
accionista de Tesla, una empresa mucho más grande y que sus acciones cayeron
10.45% al cierre de las operaciones tras el anuncio de la transacción. Eso le
costó unos 715 millones de dólares, así que en términos netos perdió cerca de
575 millones. No es un gran comienzo. Entonces ¿por qué lo hace? Básicamente,
hay dos formas de analizarlo: o Musk está rescatando una empresa atribulada
dirigida por su primo Lyndon Rive, o está consolidando un imperio de la energía
limpia a precios bajísimos. O ambas cosas.
SolarCity le permite a Musk integrar tres empresas de
energía limpia de una forma nunca antes vista por el mundo: autos eléctricos,
energía solar y almacenamiento de baterías en red, todo en un solo lugar. De
ser así, se podrían cubrir todas las necesidades energéticas sin abandonar
jamás la familia Tesla.
Olvídese de las economías de escala (que son importantes),
se trata de una marca poderosa. Además, sumarle baterías a la energía solar
está a punto de volverse cada vez más común, según un análisis reciente de Bloomberg New Energy Finance.
Más allá de cualquier futuro brillante, por ahora la unión es un peso para las
acciones de Tesla y un desafío un poco más grande para el CEO que gusta de
mayores retos. Hace poco, Tesla vendió mil 400 millones en acciones para pagar
su gran expansión y preparase para su coche más importante, el Model 3.
La compañía planea aumentar la producción de 50 mil
del año pasado a 500 mil vehículos para 2018, una meta increíblemente ambiciosa
rechazada ampliamente por Wall Street. Y lo que es más, la empresa de Musk está
en camino de transformarse en la productora de baterías más grande del mundo. Ah,
y su otra compañía, SpaceX,
quiere empezar a aterrizar cápsulas en Marte a partir de 2018. Muy bien, ¿y
luego qué?
Hay un montón de razones comerciales y financieras
para ser escépticos sobre esta oferta: por un lado, las dos empresas perdieron
1.7 billones de dólares combinados el año pasado, las pérdidas sólo están
creciendo. Muchos observadores creen que el plan de Musk se basa más en un
deseo de apuntalar el tambaleante negocio de SolarCity que cualquier beneficio
a los accionistas o clientes. El proveedor de energía solar ha sido duramente
golpeado por la turbulencia en el mercado de energía solar residencial, y sus
acciones perdieron el 64% de su valor en los 11 meses antes de que se anunciara
el acuerdo.
Pero la causa real de la preocupación puede estar en
la tecnología de Tesla. La visión de Musk de un sistema de energía limpia end-to-end, desde la azotea a la calzada
por así decirlo, sin duda traerá a los consumidores ricos que pueden permitirse
que ambos funcionen con baterías y elegantes paneles solar en el techo. Esa
visión depende, sin embargo, de la fuerza de sus vehículos eléctricos, la
energía solar y los sistemas de almacenamiento de batería del hogar.
Tesla dio a conocer su sistema de Powerwall hace poco
más de un año con gran fanfarrea: decir que las viviendas equipadas con
Powerwall se convertirá en "microgrids".
Musk señaló que los propietarios serán capaces de suministrar tanto sus propias
necesidades mediante la captura de energía solar durante el día y almacenarla
para su uso por la noche, y para vender energía de nuevo a la red. Musk, dijo
que el Powerwall de siete kilowatt-hora costaría 3.000 dólares, menos que los
sistemas comparables. Pero el costo total, incluyendo la instalación, puede
alcanzar cerca de 10.000 dólares, según muchos cálculos.
Lo que es más, el precio de la energía a partir de los
paneles de Solar City más Powerwall, en términos de centavos por kilowatt-hora,
es de 25 a 30 centavos por kilowatt-hora o más, según los análisis múltiples
(estas cifras representan el precio de la energía en un típico contrato de
SolarCity, más el costo upfront de
Powerwall durante la visa útil del sistema).
Esto es mucho más alto que el costo promedio de la
electricidad en Estados Unidos, que es de alrededor de 12,5 centavos de dólar
por kilowatt-hora, según U.S. Energy Information Administration. No está claro
cuál es la ventaja, en términos de precios, de almacenar la energía solar para
el uso nocturno se compara con el simple uso de la energía de la red por la
noche.
Tesla está invirtiendo, al menos 4 billones de dólares
para construir una fábrica gigante en el desierto de Nevada para fabricar
baterías de iones de litio para sus autos y para los sistemas Powerwall y
Powerpack.
Las baterías de iones de litio avanzadas producidas en
la "Gigafactory” serán más sofisticadas y menos costosas, que
las baterías Panasonic que hasta el momento han impulsado los autos de Tesla y
los sistemas de almacenamiento de energía. Tesla dice que espera reducir el
costo por kilowatt-hora de su batería en más de un 30% en 2017. Pero tomará
años para que la fábrica de Nevada alcance la plena producción, y mientras
tanto Tesla continuará importante baterías de Panasonic. Por ahora, Powerwall
utiliza lo que son esencialmente las baterías de los commodity que ofrecen poco
rendimiento o ventajas de precios sobre los productos de la competencia.
"Al final
del día, Powerwall tiene los mismos elementos de la batería de iones-litio como
en cualquier otro producto de almacenamiento basado en li-ion: las baterías de
origen asiático que se organizan en paquetes", dijo Jay Whitacre,
profesor de ingeniería y política pública en la Carnegie Mellon University y
fundador de Aquion Energy, que hace baterías para uso residencial. "Se trata básicamente de la tecnología de
células off-the-shelf".
En última instancia, la visión de Musk de un mundo de
autos eléctricos que funcionan con energía solar capturada de los tejados y se
almacena en las baterías de las casas puede convertirse en realidad. Por ahora,
sin embargo, es un mercado pequeño de entusiastas y los primeros usuarios de
energía limpias. "Hasta que
la solar y el almacenamiento se convierta en una propuesta comercial, impulsada
por las estructuras de tarifas de las utility de largo plazo, en realidad no
hay mucho mercado", dijo Jim McDowall, director de desarrollo de negocio en Saft, un
fabricante de baterías de iones de litio para aplicaciones industriales.
Las materias primas
¿Qué importancia tienen los metales para Tesla? Hay
que sólo echar un vistazo a los nombres de algunas salas de conferencia en su
nueva gigafactory en Nevada: litio, níquel, cobalto, aluminio. Se utilizan para
fabricar baterías de iones de litio, y Musk necesita cantidades sin precedentes
de los metales para alcanzar una meta ambiciosa: la producción de 500.000
vehículos eléctricos al año en 2018. Esto es, dos años antes de lo previsto
inicialmente, debido a unas 373.000 pre-ordenes para el Model 3 sedan, que la
compañía comenzará a entregar a finales de 2017.
Y eso no es una tarea fácil. Cuando la fábrica anunció
en 2014, Tesla dijo que produciría más baterías de iones de litio anuales para
2020 que se produce en todo el mundo en 2013. El calendario acelerado para
abastecer el Modelo 3, el primer auto del mercado de masas de la automotriz, no
deja mucho tiempo para crear una cadena de suministro compleja que incluye
expansión de las operaciones de minería y exploración. También Tesla se
enfrenta a las empresas de consumo electrónico, que usan las baterías en todo,
desde teléfonos móviles a computadoras portátiles, y los fabricantes de
automóviles en China, donde el gobierno quiere 5 millones de modelos nuevos de
autos eléctricos en la calle para 2020.
"El mundo
va a necesitar muchas más baterías de iones de litio. Tesla sabe que va a tener
a la fuente de materias primas a sí mismas, y están compitiendo con China",
dijo Simon Moores, director de gestión para Benchmark Mineral Intelligence.
"Ellos tienen que invertir en nuevo
suministro, y están llevando a cabo una búsqueda global".
El Model S sedan de Tesla, que comienza en 66.000
dólares antes de los incentivos federales o estatales, contiene más de 7.000
células de batería, que Tesla desarrolló con Panasonic de Japón. Están
trabajando en células de mayor tamaño para el Modelo 3, que tendrá una batería
de alta capacidad con una mayor densidad de energía, dijo Panasonic. La
densidad de energía medida en kilowatt horas por kilogramos, ayuda a determinar
el rango: Cuantas más horas de energía embalada en la batería de auto, más
millas que un vehículo puede viajar con una sola carga.
Para asegurar el enorme número de células que necesita
y reducir el costo, Tesla está colapsando la cadena de suministro y está
llevando la producción de células de baterías in-house en un movimiento que
recuerda a Henry Ford en la década de 1920. El complejo masivo Rouge de
Ford en Michigan hizo la mayor parte de los componentes, incluyendo los
motores, los vidrios y el acero, utilizados en sus plantas de ensamblaje y fue
suministrada por las minas de hierro propiedad de Ford y las canteras de piedra
caliza. Ford aún es dueño y opera una plantación de caucho en Brasil.
La visión de Musk ahora incluye la compra de SolarCity
por lo que sus clientes más apasionados pueden obtener paneles solares para los
techos, unidades de almacenamiento de electricidad, autos eléctricos, y las
unidades de carga de Tesla.
Para sus baterías, Tesla utiliza típicamente
formulaciones que incluyen litio, níquel, cobalto y óxido de aluminio. Para
encontrar un suministro constante y asequible de estos materiales claves para
mantener el precio base del Model 3 en cerca de 35.000 dólares -la empresa está
reclutando empleados en el mundo. Contrató a René LeBlanc, un ex ingeniero de
FMC Lithium, a principios de este año. También está buscando un analista de la
cadena de suministro con sede en Tokio dispuesto a viajar con frecuencia a China
y Corea del Sur para trabajar en estrecha colaboración con los proveedores.
A pesar de todos los rumores acerca del litio, Musk
recordó a los inversores en la reunión de accionistas del 31 de mayo que el
metal es "sólo sal en la ensalada" representando sólo el 2% del
material en las células Tesla. Sin embargo, es clave para la fabricación de las
baterías recargables, e incluso ese pequeño porcentaje no exime a Tesla de las
leyes de la oferta y la demanda. Se trata de competir por el metal con empresas
de Asia, donde China, Japón, y Corea representan más del 85% de la producción
actual de las baterías de iones de litio, según el investigador CRU Group.
"Tesla ha
pasado mucho tiempo trabajando con todas las diferentes empresas de litio", incluyendo algunas
nuevas empresas pequeñas, JB Straubel, director de tecnología, dijo en la junta
de accionistas. El objetivo era asegurarse que "están invirtiendo en la línea de tiempo para tener la capacidad de
intervención inmediata cuando lo necesitamos". Tesla ha firmado acuerdo
de suministros con Pure Energy Minerals, que explora un yacimiento de litio en
el Clayton Valley de Nevada, y Bacanora Minerals, que tiene previsto
desarrollar un depósito de litio en Sonora, México.
Macquarie Research estima que el mercado de litio
mostrará un déficit de alrededor de 4.500 toneladas métricas antes de pasar a
un ligero superávit en 2017 y 2018. Pero sin una nueva oferta importante que
esté en línea, Macquarie prevé una escasez mundial de casi 46.000 toneladas, lo
que equivale al 16% del total de la demanda, para el año 2021.
El costo del níquel es un factor más grande. En una
reunión del 31 de mayo, Musk dijo que
"el principal determinante del costo de las célula es el precio del níquel
en la forma que lo necesitamos". Los precios en mayo de 2014
aumentaron a más de 21.000 dólares de toneladas métricas después que Indonesia,
el mayor productor del metal hasta 2013, anunció que prohibirá la exportación
de todos los minerales no refinados. Desde entonces, los precios han caído
más de un 50%, a alrededor de 9.190 dólares por tonelada el 21 de junio, con
otros países, en especial Filipinas, aumento de la producción y las existencias
se mantuvieron cerca de los máximos históricos.
Tesla, que no utiliza mucho cobalto en sus baterías,
está tratando de deshacerse de él y añadir níquel, Straubel dijo en una
entrevista. Los suministros superaron la demanda en 2015 por cerca de 1.285
toneladas, pero debe ocurrir un déficit este año, con una duración hasta el
2020 y ayudar a aumentar el precio a 15 dólares por libra para entonces, desde
alrededor de 10.80 dólares ahora, según Macquarie.
Un metal para los que Tesla es poco probable que la
escasez o el aumento de los costos sea el aluminio. China, con el 55% de la
producción del metal el año pasado, es el mayor productor y consumidores del
mundo. (Estados Unidos y Canadá representaron alrededor del 8% de la
producción). La producción de China ha continuado a un ritmo constante a pesar
de un exceso de oferta mundial, en parte para evitar la masiva destrucción del
empleo y pérdidas de los bancos que se hundieron en enormes préstamos en
instalaciones de fundición. Goldman Sachs espera un superávit de alrededor de
1,25 millones de toneladas métricas este año, mientras que Harbor Intelligence,
un investigador de aluminio, predijo que el exceso continuará hasta 2021. Si
ese es el caso, pocos serán más felices que Musk.
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Título |
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