¿Qué está pasando con la economía mundial? Aquí hay algunas respuestas, en siete charts. Ellos revelan un mundo que experimenta cambios profundos. La transformación más importante de las últimas décadas ha sido la disminución del peso de los países de altos ingresos en la actividad económica mundial.
La "gran
divergencia" de los siglos XIX y principios del XX, cuando las
economías de alto ingreso de hoy en día saltaron por delante del resto del
mundo en términos de riqueza y poder, ha entrado en un revés notablemente
rápido. Donde una vez hubo divergencia, ahora vemos una "gran
convergencia". Sin embargo, también es una convergencia
limitada. El cambio es todo sobre el ascenso de Asia y, lo más importante, de
China.
Nada mejor ilustra
el avance de China que sus enormes ahorros. Estos son tan grandes, en parte
porque la economía se ha vuelto tan grande y en parte porque los hogares y las
empresas chinas ahorran mucho. Es probable que el capital chino, los mercados
de capitales y las instituciones financieras se vuelvan tan influyentes en la
economía mundial en el siglo XXI, ya que el capital de Estados Unidos, los
mercados de capitales y las instituciones financieras estaban en el siglo XX.
Los países
emergentes y en desarrollo no sólo se han vuelto cada vez más importantes en la
producción mundial, sino que son cada vez más importantes en la población
mundial. El peso decreciente de los países de altos ingresos es dramático. Para
el año 2050, la proporción del África subsahariana en la población mundial es
pronosticada por las Naciones Unidas en casi tan grande como la de todos los
países de altos ingresos en 1950. Los desafíos creados por este cambio en la
población mundial hacia sus países más pobres son evidentes.
La convergencia
económica y los cambios en la población son elementos centrales en el gran
panorama económico. Un tercero es el cambio tecnológico. La convergencia del
procesamiento de datos con la comunicación nos ha llevado a Internet, la
tecnología más importante de nuestra era. El colapso del costo relativo de los
semiconductores es la base de esta revolución tecnológica. Intrigante (y
preocupantemente), parece haber disminuido. Estados Unidos ha impulsado la
frontera tecnológica global hacia el exterior desde finales del siglo XIX.
Robert Gordon, profesor de ciencias sociales en la Universidad Northwestern, ha
demostrado que la economía estadounidense no ha igualado la productividad
excepcional alcanzada entre 1920 y 1970.
También muestra que
la explosión del crecimiento de la productividad entre 1994 y 2014, a menudo
atribuida a Internet, ha terminado en un período de crecimiento de la
productividad extremadamente bajo. La mitigación parece explicar, como máximo,
sólo una pequeña parte de esta inquietante desaceleración. La débil inversión
desde la crisis financiera es otra explicación parcial.
La economía mundial
no se está des-globalizando. Pero el rápido crecimiento tanto del comercio como
de los activos y los pasivos financieros transfronterizos y del comercio, en
relación con la producción mundial, se ha detenido. En el caso de las finanzas,
las explicaciones plausibles son la aversión al riesgo y la re-regulación. En
términos de comercio, el último acto importante de la liberalización del
comercio mundial fue la adhesión de China a la Organización Mundial del
Comercio, ocurrida ya en 2001. Muchas de las oportunidades que ofrece la
integración transfronteriza de las cadenas de suministro también se han
agotado.
El rápido cambio en
el poder económico relativo y los enormes cambios en el tamaño relativo de las
poblaciones dan forma a nuestro mundo. Al mismo tiempo, las fuentes de
dinamismo -el cambio tecnológico, el crecimiento de la productividad y la
globalización -se están desacelerando, en un grado preocupante. Un resultado,
fuertemente reforzado por la crisis, ha sido el estancamiento real de los
ingresos en muchos países de altos ingresos.
El aumento de la
presión populista en las economías de altos ingresos hace que manejar estos
cambios sea mucho más difícil. Entre los acontecimientos más significativos se
encuentran los ingresos reales planos o descendentes desde la crisis
financiera. Hasta dos tercios de la población de muchos países de altos
ingresos parecen haber sufrido un descenso de los ingresos reales entre 2005 y
2014. No es de extrañar que muchos votantes estén malhumorados. No están
acostumbrados a esto ni desean acostumbrarse a esto.
Producción. Entre 1990 y 2022, el Fondo
Monetario Internacional pronostica que la participación de los países de
ingreso alto en la producción mundial, medida a paridad del poder adquisitivo,
disminuirá del 64% al 39%.
Cabe destacar que
los países emergentes y en desarrollo de Asia representan la totalidad del
aumento de la participación de los países emergentes y en desarrollo: se prevé
que la proporción de países emergentes y en desarrollo de Asia aumentará del
12% al 39% del total mundo en este periodo. Para el año 2022, se prevé que la
participación de los países emergentes y en desarrollo de Asia en la producción
mundial sea la misma que la de los países de altos ingresos. El boom de China
es la razón principal de este cambio dramático en el poder económico relativo,
aunque el aumento de la India es también significativo. Se prevé que la
participación de China en la producción mundial pasará del 4% en 1990 al 21% en
2022. Se prevé que la participación de la India aumentará del 4 al 10%.
Ahorros. Los ahorros brutos de China (a
tasas de cambio del mercado) son casi tan grandes como los de Estados Unidos y
la UE combinados. China ahorra casi la mitad de sus ingresos nacionales. Esta
proporción extraordinariamente alta probablemente disminuirá, pero esa
disminución se establecerá de manera gradual, ya que es probable que los
hogares chinos signan siendo frugales y la participación de los beneficios en
el ingreso nacional es probable que siga siendo alta.
Población. Entre 1950 y 2015, la
proporción de los actuales países de ingresos altos en la población mundial
cayó del 27% al 15%. Incluso la participación de China cayó del 22% al 19% en
2015. Se prevé que la India será el país más poblado del mundo en 2025. La
participación del África subsahariana es pronosticada por Naciones Unidas para
alcanzar el 22% del total en 2050.
Tecnología. El colapso en el precio de
los semiconductores es la fuerza impulsora detrás de la revolución en las
comunicaciones y el procesamiento de datos. El precio relativo del
procesamiento de la información, medido de esta manera, ha disminuido casi un
96% desde 1970. La pendiente de la línea en la escala logarítmica muestra la
tasa de disminución relativa de los precios, que se redujo drásticamente
después de 2010.
Productividad. El economista Robert
Gordon ha revelado que el desempeño de la productividad estadounidense entre
1920 y 1970 (como lo indica el crecimiento de la "productividad
total de los factores" -una medida de crecimiento de la
producción por unidad de insumos) no ha sido igualado desde entonces. También
muestra que la explosión ascendente entre 1994 y 2014 posteriormente se perdió
en un período de crecimiento de la productividad extremadamente bajo.
Globalización. El rápido crecimiento de
los activos y los pasivos comerciales y financieros, en relación con la
producción mundial, se detuvo después de la crisis financiera. El
proteccionismo puede ser parte de la razón de esto, pero no parece ser el
factor dominante. El agotamiento de muchas oportunidades comerciales, la
desaceleración de la liberalización y la debilidad de las inversiones parecen
explicar esta desaceleración.
Ingresos. Alrededor de dos tercios de
la población de 25 países de ingresos altos sufrieron ingresos reales planos o
descendentes de los salarios y el capital entre 2005 y 2014, según un análisis
publicado en julio de 2016 por McKinsey Global Institute. Este estancamiento
fue en particular ampliamente compartido en Italia y Estados Unidos.
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