Obama y el Tesoro de Estados Unidos están dispuestos a resucitar la llamada norma Volcker, que establece limitaciones a las operaciones especulativas que los bancos pueden hacer con los depósitos garantizados y otros fondos de los clientes. Después de la catastrófica convulsión que acabó con Lehman Brothers y condujo a una recesión mundial, la regulación de las operaciones de riesgo parecía una opción de sentido común. Sin embargo, la propuesta de Obama en 2010, la llamada Volcker rule que las agencias reguladoras estadounidenses votarán hoy, ha sido combatida por los lobbies. El argumento en contra de la norma es que reducirá los beneficios de las entidades, un motivo incontestable, porque precisamente de lo que se trata es de aumentar la seguridad de los clientes a cambio de acotar las plusvalías financieras.

Puede decirse de entrada que las reformas de los mercados necesarias para poner orden en el sistema mundial o simplemente no se han aplicado o, como en el caso de la norma Volcker, se aplican con mucho retraso. Esta demora es evidente en Estados Unidos —la norma Volcker es solo una pieza de la reforma financiera global—, pero resulta casi escandalosa en Europa. Casi lo único que se puede pronosticar es que si las agencias regulatorias de EE UU aprueban la norma hoy —como parece que ocurrirá— se impondrán limitaciones parecidas en la banca europea. Por dos razones: porque la Comisión tendrá un precedente para esgrimir ante la resistencia de los bancos europeos y porque Estados Unidos pretenderá homologar la legislación bancaria occidental para que sus bancos no queden en desventaja competitiva.

Obama y el Tesoro de Estados Unidos están dispuestos a resucitar la llamada norma Volcker, que establece limitaciones a las operaciones especulativas que los bancos pueden hacer con los depósitos garantizados y otros fondos de los clientes. Después de la catastrófica convulsión que acabó con Lehman Brothers y condujo a una recesión mundial, la regulación de las operaciones de riesgo parecía una opción de sentido común. Sin embargo, la propuesta de Obama en 2010, la llamada Volcker rule que las agencias reguladoras estadounidenses votarán hoy, ha sido combatida por los lobbies. El argumento en contra de la norma es que reducirá los beneficios de las entidades, un motivo incontestable, porque precisamente de lo que se trata es de aumentar la seguridad de los clientes a cambio de acotar las plusvalías financieras.

Puede decirse de entrada que las reformas de los mercados necesarias para poner orden en el sistema mundial o simplemente no se han aplicado o, como en el caso de la norma Volcker, se aplican con mucho retraso. Esta demora es evidente en Estados Unidos —la norma Volcker es solo una pieza de la reforma financiera global—, pero resulta casi escandalosa en Europa. Casi lo único que se puede pronosticar es que si las agencias regulatorias de EE UU aprueban la norma hoy —como parece que ocurrirá— se impondrán limitaciones parecidas en la banca europea. Por dos razones: porque la Comisión tendrá un precedente para esgrimir ante la resistencia de los bancos europeos y porque Estados Unidos pretenderá homologar la legislación bancaria occidental para que sus bancos no queden en desventaja competitiva.