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18/12/2006 | 2007 -Fondos de Inversión: Las apuestas de cara al próximo año

La Vanguardia Staff

Entre las incógnitas con las que los inversores deberán lidiar en los primeros meses del año que va a comenzar, la amplitud e intensidad de la crisis inmobiliaria de EE. UU. es posiblemente una de las que ofrece mayores grados de incertidumbre. Japón es en todo caso el mercado que suscita más interrogantes pero también muchas apuestas favorables dentro de las diversas áreas geográficas.

 

De momento, nada parece capaz de impedir que los fondos de inversión especializados en renta variable internacional y en particular en empresas del sector inmobiliario vayan a abandonar su privilegiada posición de cabecera de las rentabilidades. El rendimiento de estos fondos supera el 33% y en el caso del líder roza ya el 40% en lo que va de año, cuando apenas restan dos semanas para que concluya el ejercicio.

La expectativa de un descenso de los tipos de interés en EE. UU., como se ha venido barajando en algunos momentos, no es probable que se cumpla en los meses más inmediatos, entre otras cosas porque la economía norteamericana ofrece unos síntomas que no son de gran debilidad. Ello constituye un freno para lanzar una política de tipos de interés a la baja que pudiera desencadenar movimientos inflacionistas que posiblemente terminaran por debilitar aún más al dólar. Algunos creen que los actuales tipos de interés norteamericanos se mantendrán estables durante buena parte del año próximo porque la necesidad de corregir los desequilibrios exteriores impone algunas exigencias a la divisa norteamericana.

La evolución del dólar es uno de los grandes interrogantes de los mercados de cara al año 2007, aunque su ajuste a la baja en los últimos meses parece haber tenido suficiente intensidad como para devolver una cierta dosis de capacidad competitiva a la economía norteamericana. Algunos analistas creen que el mercado norteamericano de renta variable volverá a tener gancho entre los inversores ya que en una fase de mayor volatilidad, los inversores pueden tener mayor interés en las expectativas de estabilidad en los beneficios empresariales en EE. UU.

"Los mercados de materias primas -comenta un analista de una gestora británica -han desviado mucha inversión hacia los mercados emergentes, fenómeno que quizás pueda dar la vuelta en alguna medida en los próximos meses, sobre todo si los precios del petróleo entran en una etapa de mayor docilidad".

La Vanguardia (España)

 



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